百亚股份渠道调整阵痛后迎转机

时间：2026年08月25日 08:42:01 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，百亚股份2026年上半年实现营收18.70亿元，同比增长6.04%；归母净利润1.79亿元，同比下降4.82%，扣非净利下滑6.74%，业绩短期承压。公司主动收缩纸尿裤及ODM业务，聚焦卫生巾核心品类，收入达18.18亿元，同比增长7.71%。

　　
　　近期机构研报指出，大健康系列产品如益生菌、有机纯棉卫生巾收入增长12.7%，裤型品类市场渗透率持续提升，成为增长新动力。线上渠道收入6.58亿元，同比增长11.2%，毛利率高达56.5%，同比提升5.8个百分点，经营质量显著改善。

　　
　　研报认为，虽核心五省因渠道库存去化导致收入下滑，但外围省份扩张成效明显，收入同比增长27.2%。毛利率整体提升至57.54%，得益于产品结构优化。尽管销售与研发费用投入加大拖累利润，但为长期品牌建设铺路。

　　
　　研报预计公司2026-2028年归母净利润将稳步增长至3.01亿、3.63亿和4.24亿元，成长动能稳固，维持“买入”评级。