山金国际业绩承压但海外布局将释放增长

时间：2026年08月25日 08:48:16 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，山金国际2026年上半年实现营收96.59亿元，同比增长4.47%，归母净利润24.16亿元，同比增长51.43%。但二季度单季归母净利环比下降26.63%，主因黄金销量下滑及产量未达全年指引中枢。与此同时，COMEX黄金上半年均价同比上涨52.40%，公司黄金毛利率提升至83.81%，成本端控制较为稳健。

　　
　　近期机构研报指出，尽管短期业绩略低于预期，但核心亮点在于远期成长性。研报认为，公司港股上市进程稳步推进，有助于拓展海外融资渠道并优化资本结构。更重要的是，纳米比亚金矿项目预计2027年上半年投产，设计产能年产黄金约5吨，将成为未来重要增量来源。研报指出，当前金价处于上行周期，公司资产质量和盈利韧性具备优势。

　　
　　基于金银价格高位运行及新增产能释放预期，研报维持对公司“推荐”评级，并看好中长期盈利空间进一步打开。