婴儿用品出海驱动增长新空间

时间：2026年08月25日 08:56:42 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，豪悦护理2026年上半年实现营收19.61亿元，同比增长11.43%；归母净利润1.54亿元，同比增长3.62%。经营活动现金流净额由负转正至3.88亿元，主要得益于销售回款增加。

　　
　　近期机构研报指出，收入增长主要由婴儿用品和海外市场拉动。婴儿用品收入达11.23亿元，同比大增20.58%，受益于产品迭代、客户合作品类拓展及东南亚市场开发。其他产品收入同比增长61.54%，答菲品牌通过场景化产品强化线上布局。泰国豪悦通过IP联名和渠道建设巩固当地市场，并向老挝、缅甸延伸，海外扩张初见成效。

　　
　　研报认为，尽管ODM业务降价及原材料成本压力导致毛利率下滑3.06个百分点，但销售费用率下降至14.48%，叠加利息收入增加和信用减值转回，对冲了部分盈利压力。扣非净利润增速达5.62%，显示主业经营改善。基于2026年20倍PE估值，目标价28.28元，给予“买入”评级。