社融企稳 股市融资回暖促回升

时间：2026年08月25日 10:51:45 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，7月新增社会融资规模达1.4万亿元，同比多增2710亿元，社融增速持平于7.4%，呈现企稳迹象。人民币贷款余额环比减少3400亿元，同比多减，但企业债、政府债和股票净融资均同比上升，成为支撑社融的主要动力。其中，股票融资同比多增623亿元，反映资本市场活跃度提升。

　　
　　近期机构研报指出，7月社融企稳主要得益于财政政策温和发力和低利率环境下企业发债意愿增强。政府债净发行同比多增694亿元，叠加季调后社融环比折年增速回升至8.2%，显示政策托底效应逐步显现。尽管实体经济融资需求仍偏弱，企业中长期贷款同比少减，但非银存款大幅回落或表明资金正从资管产品流向股市。

　　
　　研报认为，下半年随着政府债发行基数下降，财政支出有望提速，将进一步支撑社融增长。同时，股票融资活跃可能持续利好权益市场，对A股流动性形成正面推动。当前M1同比持平、M2小幅回落，不改广义流动性改善趋势，结构性机会值得重视。