长债利率上行 压制市场风偏

时间：2026年08月25日 15:51:40 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，8月第3周全球长端债券利率普遍上行，美债30年期收益率一度突破5.3%，叠加美伊冲突反复、油价上涨，通胀预期升温，金融条件趋紧。国内方面，7月经济数据同比走弱，固定资产投资与社零低位运行，呈现K型分化，地产销售虽略有改善但投资降幅扩大，市场情绪受到压制。

　　
　　近期机构研报指出，海外长债利率上行加剧了全球金融市场波动，对权益资产估值形成压力，尤其抑制成长股表现。研报认为，央行对长债态度趋于谨慎，叠加特别国债发行和银行资本补充节奏，长端利率仍有上行压力。尽管国内资金面偏松支撑短端利率下行，但政策发力尚待显现，基本面短期弹性不足。

　　
　　研报指出，财政发力效果或在9-10月逐步体现，当前市场等待MLF续作释放流动性信号。若央行态度未明显转松，长端利率难显著回落，风险偏好仍将承压。不过一线房价连续多月企稳，新动能增速加快，结构性亮点仍存，后续政策落地可能带来阶段性机会。