美债利率上行 压制全球风险资产

时间：2026年08月25日 19:57:10 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近期10年期美债利率持续上行，主要受短期利率抬升与期限溢价扩大双重推动。同时，美国财政部增发中长期国债，导致整体久期供给增加，进一步加剧长端利率压力。研报指出，当前利率走高并非单纯反映美国信用风险，更多是供需格局与实际利率预期变化所致。

　　
　　近期机构研报指出，科技股估值溢价低迷，叠加实际利率上升，对黄金价格形成支撑。与此同时，法德国债利差攀升至近十年高位，反映出欧洲内部债务市场分化加剧。美元融资溢价与互换基差亦出现波动，显示全球美元流动性边际收紧。

　　
　　基本面来看，沪深300指数权益风险溢价(ERP)处于历史较高水平，中国股债相对回报显示债券吸引力阶段性减弱。研报认为，美债利率若继续上行，可能压制全球风险资产估值，尤其是久期较长的成长类资产。铜金比与离岸人民币汇率联动性增强，提示大宗商品与汇率市场联动风险上升。