AI浪潮复盘互联网泡沫 启示投资节奏与企业生存

时间：2026年08月25日 22:47:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，互联网泡沫经历爆发、狂热、协同、成熟四阶段，金融资本与生产资本互动关系随周期切换。20世纪90年代中期低利率叠加产业叙事推升泡沫，21世纪初破裂后反促行业规范发展。

　　
　　近期机构研报指出，当前人工智能产业正处于类似互联网导入期的爆发阶段，技术突破与资本涌入共振，但尚未进入叙事主导的狂热顶峰。研报认为，泡沫并非失败标志，而是技术扩散必经的筛选过程，优质AI企业有望在出清后获得更大份额。

　　
　　研报指出，关键变量在于资本是否从短期套利转向长期赋能——若政策引导耐心资本入场、企业聚焦真实场景落地，AI产业化进度可能超预期。对相关股票而言，真正具备技术转化能力与现金流支撑的标的，将更受益于下一阶段的协同扩张。