黄金反弹遇阻将回调 熊市期权价差低风险博弈

时间：2026年08月26日 00:37:31 中财网

　　CFi.CN讯：黄金近期涨势暂遇阻力，可能出现战术性回调。SPDR黄金股份ETF(GLD)自7月低点大幅反弹，已修复今年早些时候的大部分跌幅，但目前已接近关键技术阻力位，出现超买信号。

　　
　　今年初GLD曾触及496美元附近高位，随后回落至7月约365美元低点，两者中间的430美元附近成为本周买盘枯竭的位置。GLD周一接近该位后周二低开，技术面已给出回调理由。

　　
　　下方重要支撑位于415美元附近，这里接近38.2%斐波那契回撤位和200日均线。技术分析师认为，9月黄金可能出现震荡盘整，但整体牛市结构仍完好，回调后仍是买入机会。

　　
　　针对这一走势，可采用有限风险的期权熊市价差策略：买入9月25日到期行权价425美元的看跌期权，同时卖出415美元看跌期权，净成本约460美元。

　　
　　该组合最大亏损为 upfront支付的460美元，盈亏平衡点420.4美元。若9月25日GLD收于415美元或更低，价差可实现最大价值10美元，潜在利润540美元，回报率约117%。

　　
　　此策略专为温和回调设计，而非预期深度崩盘。若金价快速重返430美元上方，交易逻辑将失效。季节性分析也显示，黄金常在9月初略作休整，10月后通常展开更强走势。