洛阳钼业铜金双轮驱动 利润弹性超预期

时间：2026年08月27日 15:07:29 中财网

　　CFi.CN讯：洛阳钼业2026年上半年营收1353.2亿元，同比增42.78%；归母净利润161.52亿元，同比大增86.27%。单季度看，26Q2净利润83.92亿元，环比增8.15%，量价齐升趋势明确。

　　
　　近期机构研报指出，铜与黄金成为业绩核心引擎：铜产量同比增9.73%，叠加LME铜价大涨38.73%，铜板块收入增26.44%；巴西金矿并表后，黄金产量达10.04万盎司，国际金价同比飙升57.15%，黄金业务成新利润增长极。钼钨价格大幅上涨也显著增厚毛利，仲钨酸铵价格同比暴涨363.79%。

　　
　　研报认为，KFM二期2027年投产将新增10万吨铜产能，巴西四座金矿运营稳定，全年产金指引19.3–25.7万盎司，2029年目标黄金年产能突破20吨。多金属协同+资源并购落地，支撑盈利持续高增长，2026–2028年净利润预测上调至334/364/401亿元，对应PE仅12.5/11.5/10.5倍，估值仍有提升空间。