青岛啤酒Q2销量承压但高端化突围 盈利韧性超预期

时间：2026年08月27日 17:02:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，青岛啤酒2026年二季度营收93.7亿元，同比下滑6.73%；销量229.8万吨，下降7%。但归母净利润21.2亿元，仅微降3.37%，扣非净利19.62亿元，同样小幅回落。更关键的是，吨价升至4077元，同比+0.29%，毛利率达47.19%，提升1.35个百分点；销售净利率22.99%，提高0.73个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，短期销量压力主要来自餐饮消费阶段性疲软，但公司中高端产品销量逆势增长2.14%，青岛品牌中高端以上占比已达75.6%，结构升级持续兑现。研报认为，白啤稳居品类第一、轻干切入健康赛道、与保拉纳合作落地全麦拉格，均强化高端矩阵竞争力。研报指出，即时零售及高端餐饮渠道销量创新高，线上与现代渠道协同提速，为收入修复埋下伏笔。研报强调，盈利韧性凸显经营质量，高端化已从战略转向业绩实证，后续餐饮回暖将直接催化收入弹性。