老百姓提质增效2.0落地 自有品牌+分红双驱动提振信心

时间：2026年08月27日 17:07:24 中财网

　　CFi.CN讯：老百姓发布2026年‘提质增效重回报’2.0行动方案，明确自有品牌销售占比提升1个百分点至23.5%，资产负债率压降至不高于64.5%，并确立常态化中期分红+股份回购机制。最新财报显示，公司2025年自有品牌收入占比已达22.5%，资产负债率为64.7%，现金分红三年均值达55.16%。

　　
　　近期机构研报指出，该方案直击市场关切——自有品牌占比提升意味着更高毛利与更强定价权，而严控负债叠加自有资金还贷，将优化财务结构、降低融资成本。研报认为，单店产出持续增长叠加下沉市场深耕，有望对冲行业出清压力；毛利率改善路径清晰，盈利修复具备确定性。

　　
　　研报维持‘推荐’评级，核心逻辑在于：经营质量提升可验证、分红承诺具约束力、治理改善信号明确。在消费承压背景下，此类扎实的股东回报机制更易获得估值溢价。