锦波生物业绩承压但管线突破在即 胶原蛋白新药加速上市

时间：2026年08月27日 18:42:38 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，锦波生物2026年上半年营收7.71亿元、同比降10.2%，归母净利润2.81亿元、同比降28.2%，主要受医疗器械成熟产品降价及新产线折旧增加影响。功能性护肤品收入逆势增22.93%，其中ProtYouth品牌大主播合作带动单一成分产品大涨95.51%。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压源于主动策略调整而非需求疲软，毛利率下滑主因低毛利护肤品占比提升及器械端让利，属阶段性结构优化。研报认为，公司核心看点正从存量产品转向增量管线——XVII型(脱发/光老化)和V型(颈纹)重组胶原蛋白均已进入注册申报阶段，临床定位清晰、差异化显著；东南亚四国注射类器械注册落地，国际化初具雏形。

　　
　　研报指出，新品若如期获批，将打开千亿级医美与皮肤科新市场，当前估值已部分反映短期压力，中长期增长动能正在积聚。