伊利股份减值出清盈利反转 股息回购双支撑

时间：2026年08月27日 18:42:38 中财网

　　CFi.CN讯：伊利股份2026年中报显示，上半年营收643.31亿元，同比增4.13%；但归母净利润57.59亿元，同比下降20.02%。二季度单季净利润仅3.64亿元，同比下滑84.35%，主要受澳优商誉及存货减值24.1亿元、补提所得税6.3亿元拖累。

　　
　　近期机构研报指出，剔除一次性扰动后，公司核心经营利润实际同比增长约8%，销售费用率下降0.96个百分点，经营利润率明显提升。现金流大幅改善，Q2经营性现金流净额达60亿元，同比激增199%，回款质量显著增强。

　　
　　研报认为，此次大额减值实为历史包袱集中出清，澳优影响已见底，渠道库存回归健康水平。叠加原奶价格上行周期开启、终端需求企稳，下半年盈利有望逐季加速。股息方面，每股分红不低于1.22元，当前股息率已达4.7%；叠加10–20亿元回购注销计划，提供扎实收益支撑。