赛力斯Q2亏损主因换代减值 高价值M9放量将驱动盈利修复

时间：2026年08月27日 18:42:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，赛力斯2026年H1营收574.9亿元，同比下滑7.9%；归母净利润亏损17.2亿元，去年同期盈利29.4亿元。单季度看，Q2营收317.5亿元，同比降26.6%，净利润由盈转亏至-24.7亿元。销量方面，H1新能源汽车销量17.88万辆，同比增长3.9%，其中问界M7销量翻倍、M6月销近万台，全新M9上市7周大定超2万台。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩承压主因产品换代期销售结构变化叠加碳酸锂价格同比大涨132.2%，导致Q2毛利率降至20.9%，同比下滑8.6个百分点；同时确认资产减值18.2亿元，是亏损主因。研报认为，这属于阶段性投入与会计处理影响，并非经营恶化。

　　
　　研报指出，公司研发投入同比增27.4%，800V高压平台、2.0T增程器等已量产，M9 Ultra起售价达60万元，高价值车型占比提升+交付爬坡加速，将显著摊薄成本、改善盈利。2026–2028年净利润CAGR预计达72%，估值正从高波动转向合理区间。