锦波生物短期承压但新品放量在即 海外注册落地打开成长空间

时间：2026年08月27日 19:23:07 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，锦波生物2026年上半年营收7.71亿元，同比下降10.2%；归母净利润2.81亿元，下滑28.2%，Q2业绩加速承压。分业务看，医疗器械收入同比降16%，主因薇旖美价格优惠；而功能性护肤品收入逆势增长22.9%，占比提升拉低整体毛利率至84.7%，净利率同步承压。

　　
　　近期机构研报指出，短期业绩压力源于主动价格策略与新产能折旧增加，并非需求走弱。研报认为，公司注射用重组人源化胶原蛋白多个管线临床进展顺利，光老化修复、毛发增量等新品正处注册申报阶段，后续有望接力增长。研报指出，越南、泰国等四国注射类器械注册证已获批并开始销售，海外商业化迈出实质一步。

　　
　　研报维持“跑赢行业”评级，目标价182元，较现价仍有50%上行空间，核心逻辑在于新品起量节奏加快叠加海外市场从0到1突破。