伊利股份Q2利润承压但结构向好 资产减值扰动不改高股息价值

时间：2026年08月27日 19:47:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，伊利股份2026年H1营收643.3亿元、归母净利57.6亿元，同比分别增长4.1%和下降20.0%；其中Q2净利仅3.6亿元，同比大降84.4%，主因澳优商誉及存货减值合计24.6亿元，叠加Q2集中补税6.3亿元。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑属非经营性扰动，经营质量实则改善：H1毛销差提升1.0个百分点，液奶价盘回升、金典等高端产品占比提高，冷饮双位数增长，金领冠有机系列销售额增50%+。研报认为，澳优减值已基本出清，后续无新增大额减值压力；补税为一次性影响，26年分红承诺不低于77亿元，股息率仍具吸引力。

　　
　　研报指出，渠道拓展成效显现，新兴渠道常温奶收入双位数增长，叠加小乳企价格战能力减弱，伊利定价权持续增强。回购计划(10–20亿元)进一步释放积极信号，盈利修复可期。