招商轮船油散双周期共振 航运弹性加速兑现

时间：2026年08月27日 19:47:20 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商轮船截至2026年3月底自有船237艘、3927万载重吨，油运与散运船队规模全球领先。公司已形成油气+干散双核心，叠加集运、汽车滚装、LNG等多元布局，近三年分红回购比例持续提升。

　　
　　近期机构研报指出，油运正迎来地缘变局驱动的大周期：全球石油库存下降4.1亿桶，补库需求明确；伊朗原油回归合规市场、中日韩印扩库及进口路径分散化，合计带来超20%潜在需求增量。韩国长锦商船重塑VLCC格局，叠加老龄船对冲新船交付，运价支撑强劲。

　　
　　研报认为，散运景气超预期，BDI均值较十年均值高52%；西芒杜铁矿投产将显著拉长运距，2030年或增9.4%海运需求；厄尔尼诺加剧巴拿马运河通行压力，进一步收紧有效运力。研报上调2027—2028年净利预测至193亿、204亿元，对应PE仅8倍、7倍，目标价25.7元，较现价有40%上行空间。