嘉友国际Q2盈利大增34.9% 蒙煤高景气+非洲基建双轮驱动

时间：2026年08月27日 19:52:23 中财网

　　CFi.CN讯：嘉友国际2026年半年报显示，H1营收39.66亿元(同比降2.88%)，归母净利7.31亿元(同比增30.39%)；其中Q2单季净利达4.03亿元，同比大增34.94%，显著超预期。数据显示，中国自蒙古进口炼焦煤同比增长64%，甘其毛都口岸煤炭进口量同比增43.5%，叠加焦煤均价同比上涨31%，直接推升供应链贸易毛利率跃升12.2个百分点至19.9%。

　　
　　近期机构研报指出，蒙煤进口高景气有望延续，山西安监趋严进一步支撑进口需求；同时非洲陆港、纳米比亚海外仓等新项目陆续投运，正加速构建“跨境陆运+口岸枢纽+港口仓储”一体化网络，打开第二成长曲线。研报认为，尽管油价上行短期压制非洲物流毛利率，但自有车队和运营经验有助成本传导，中长期成长逻辑更清晰。研报维持“买入”评级，目标价17.30元。