山东路桥海外收入暴增61.5% 订单保障达1.8倍

时间：2026年08月27日 20:02:29 中财网

　　CFi.CN讯：山东路桥2026年半年报显示，营收253.57亿元，同比下降11.26%；归母净利7.31亿元，下降28.93%。但Q2单季营收环比大增85.69%，净利环比增长236%，显示经营节奏明显加快。毛利率提升至13.77%，同比增2.3个百分点，施工主业虽受地方投资节奏影响承压，但养护业务增长10.27%，海外收入达31亿元，同比猛增61.5%，占比升至12.13%。

　　
　　近期机构研报指出，公司海外扩张成效显著，2025年海外中标168亿元、同比+84%，2026年Q2新签订单304亿元、同比+34.5%。截至Q2末在手订单1246亿元，是2025年营收的1.82倍，订单保障充足，为后续收入释放奠定基础。研报认为，尽管短期利润受汇兑损失和减值拖累，但毛利率持续改善、新兴业务加速落地，中长期盈利修复确定性增强。研报维持“买入”评级及7.98元目标价，对应2026年6倍PE，显著低于行业7倍均值，估值具备安全边际。