伊利股份Q2利润骤降主因减值补税 利空出尽迎修复

时间：2026年08月27日 20:02:32 中财网

　　CFi.CN讯：伊利股份2026年半年报显示，Q2营收296.6亿元，同比微增2.6%；但归母净利润仅3.6亿元，同比下滑84.4%，扣非净利2.7亿元，下滑88.8%。数据显示，主要拖累来自一次性商誉减值15.5亿元、存货跌价损失9.1亿元及补税约6亿元，合计超30亿元非经营性支出。

　　
　　近期机构研报指出，剔除上述影响后，公司核心经营利润同比+9.7%，液奶业务企稳，冷饮收入Q2大增13.4%，新兴渠道全面双位数增长，毛利率保持34.3%基本稳定。研报认为，减值与补税属集中落地的一次性事件，并非经营恶化信号。

　　
　　研报指出，公司同步推进10–20亿元回购注销，叠加承诺三年分红比例不低于75%、每股分红不低于1.22元，股东回报确定性强。当前估值对应2026年仅16倍PE，处于历史偏低水平，盈利修复预期正成为股价关键催化。