桂林三金Q2承压不改护城河 三金片西瓜霜双龙头稳守高分红

时间：2026年08月27日 20:37:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，桂林三金2026年H1营收9.69亿元、归母净利润2.61亿元，同比分别下滑2.98%和9.12%；其中Q2单季营收4.43亿元、净利1.36亿元，同比降幅扩大至-16.60%和-25.11%。利润下滑主因土地收储应收款账龄延长致坏账计提增加，叠加白帆生物研发项目减值影响。

　　
　　近期机构研报指出，Q2销售费用率同比下降5.11个百分点，反映公司主动控费应对短期压力，毛利率与净利率虽小幅回落，但70.09%的毛利率仍处行业高位。研报认为，三金片在尿路感染用药销量与金额双居第一，桂林西瓜霜、西瓜霜润喉片分列咽喉用药第二、第三，品牌壁垒深厚。研报指出，公司延续每年两次分红传统，2025年已实施每10股派3元，现金充沛、负债率仅19.25%，2026年高股息可持续性强。研报强调，老龄化+咽喉健康意识提升将持续支撑核心品种放量，估值17倍处于历史低位，中长期配置价值凸显。