振华科技民品加速放量 第二增长曲线筑牢

时间：2026年08月27日 20:37:24 中财网

　　CFi.CN讯：振华科技2026年中报显示，上半年营收22.4亿元、同比下降7.0%，归母净利润2.5亿元、下降21.0%。但二季度单季净利润环比暴增1349.7%，毛利率稳定在44.7%，经营性现金流仍达8.2亿元，应收账款下降9.1%，显示主业经营质量未恶化。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因新研项目放量不足及上游价格传导，而非需求萎缩。研报认为，公司民品拓展已见实效：商业航天熔断器、继电器份额提升；新能源汽车车载电子实现批量供货；低空经济、民用航空等新领域研发持续加码，研发费用率升至7.2%。

　　
　　研报指出，子公司振华永光、云科、富等均盈利，仅群英微亏，整体结构健康。国际化项目正接洽中东与欧洲市场。随着民品占比提升和新品逐步放量，2026-2028年净利润预测维持11.17亿至14.50亿元，对应PE从20倍降至15倍，估值具备安全边际与上修空间。