长城汽车出口占比过半 欧拉出海+新品周期驱动盈利修复

时间：2026年08月27日 20:42:22 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长城汽车2026年二季度营收570亿元，同比增9%；归母净利润15.2亿元，环比大增61%，但同比下滑67%；扣非净利润11.3亿元，环比猛增134%。Q2批发销量31.5万辆，出口达16万辆，占比51%，创历史新高，其中欧拉品牌增速领先。

　　
　　近期机构研报指出，出口高占比直接拉升整体ASP和毛利率韧性，尽管Q2毛利率微降至18.3%，但受益于高毛利出口车型放量、垂直整合降本及规模效应，成本控制能力优于同业。销售费用率上升主因海外新车推广及直营调整，属短期投入。

　　
　　研报认为，魏牌与欧拉2026年进入强新品周期，叠加欧洲、东盟等市场渠道加速落地，出口增量有望持续对冲国内价格战压力。当前估值已回落至15倍PE，低于历史中枢，盈利修复弹性正逐步显现。