海思科中报超预期 BD首付款+创新药放量双驱动

时间：2026年08月27日 20:42:24 中财网

　　CFi.CN讯：海思科2026年中报显示，上半年营收30.96亿元，同比增长54.7%；归母净利润8.51亿元，大增427%。其中二季度单季利润近3亿元，同比翻倍。高增长主要来自Nav1.8及PDE3/4等BD项目首付款确认，剔除BD后内生收入仍达12.6亿元，增长14%。

　　
　　近期机构研报指出，公司已上市4款创新药快速放量：环泊酚美国获批、克利加巴林与考格列汀纳入医保、安瑞克芬拓展肾病瘙痒适应症，合计峰值销售潜力超100亿元。研报认为，26年已达成5项海外授权，包括自免小分子7589万美元首付款，BD现金流入大幅增厚利润并改善现金流。

　　
　　研报指出，多款在研产品进入临床后期，Factor B、HL231、DPP-1等有望年内或明年初递交NDA。叠加SOTP估值维持千亿市值，短期业绩确定性与长期管线出海能力形成共振，构成股价上行核心支撑。