中国联通收入稳增 算力提速利润将回暖

时间：2026年08月27日 20:47:40 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中国联通2026年上半年营收2014亿元，同比增长0.6%；归母净利润41亿元，同比下降34.8%。单季度看，Q2营收986亿元、增长1.7%，但净利润仅20亿元、下滑46.5%。利润承压主因人工成本集中确认及增值税调整，非持续性因素。

　　
　　近期机构研报指出，公司主营业务收入在增值税影响下仍实现0.5%的Q2正增长，显著优于行业平均。研报认为，人工成本投入节奏属短期安排，全年将保持平稳，叠加算力业务放量，利润降幅有望大幅收窄。

　　
　　研报指出，算力收入达419亿元、增长13%，智算总规模超45EFLOPS，机柜利用率74%，融合渗透率78%、ARPU稳居百元以上。资本开支向算力倾斜，相关投资占比升至37%，同比增超80%。经营现金流净流入333亿元、增长13.6%，为近年同期最高。暂停中期分红不改全年分红预期，估值仅18倍，具备修复基础。