乖宝宠物主粮高增23.9% 自有品牌成盈利修复关键

时间：2026年08月27日 20:47:41 中财网

　　CFi.CN讯：乖宝宠物2026年上半年营收35.43亿元，同比增长10.0%，但归母净利润同比下降49.6%至1.91亿元。分品类看，主粮收入达23.3亿元，同比大增23.9%，而零食收入下滑10.4%；自有品牌线上直销收入10.5亿元，同比增长18.4%。公司拟每10股派息2.5元，显示现金流稳健。

　　
　　近期机构研报指出，麦富迪市占率升至6.3%，稳居国产第一，平价品牌佰萃在抖音销售指数4-6月同比激增超30%-143%，反映品牌矩阵策略见效。研报认为，国内宠物食品正从价格战转向品牌战，乖宝已构建成熟营销体系和联名能力，自有品牌成长确定性高。

　　
　　研报指出，毛利率短期承压主因营销投入增加及汇兑损失，但泰国基地建设将增强代工韧性，数字化运营平台有望优化费用结构。结合2025-2027年净利润预测持续上修，盈利修复趋势明确，品牌力提升是股价核心催化剂。