华夏航空Q2亏损主因高油价 支线龙头盈利拐点待油价回落

时间：2026年08月27日 20:52:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华夏航空2026年上半年营收37.29亿元，同比增长3.3%；归母净利润0.44亿元，同比下降82.6%。其中二季度收入19.05亿元，同比增3.8%，但归母净亏损0.91亿元，而去年同期为盈利1.69亿元。

　　
　　近期机构研报指出，二季度亏损主因国际油价同比大涨90%，导致单位ASK成本激增37.1%，虽公司通过提高燃油附加费推动单位客公里收益上升16%，但成本涨幅远超收益提升，毛利转亏2.83亿元。人民币升值带来汇兑收益改善，仍难抵消燃油成本冲击。

　　
　　研报认为，短期盈利承压是阶段性现象，核心矛盾在油价而非需求——客座率仍维持80%以上高位，支线航点增至101个，机队运营壁垒持续加固。中长期看，公司作为国内唯一纯支线航司，运力扩张与飞机利用率提升将驱动盈利释放。研报维持“买入”，目标价9.45元，对应2027年15倍PE，反映其支线龙头稀缺性。