南微医学海外高增对冲集采压力 汇兑扰动不改长期逻辑

时间：2026年08月27日 21:02:25 中财网

　　CFi.CN讯：南微医学2026年上半年营收17.28亿元，同比增长10.4%；归母净利润3.03亿元，同比下降16.5%，但数据显示，剔除0.83亿元汇兑损失后，实际归母净利润达3.73亿元，同比上升16.4%。国内收入6.33亿元，同比下降3.5%，而海外收入10.87亿元，同比增长21.0%，占比升至63%。内镜耗材收入增长15.3%，可视化类收入大增30.9%，美洲市场一次性内镜收入激增60%。

　　
　　近期机构研报指出，公司已完成CME并购，构建起覆盖美欧日的全球化营销网络，泰国制造中心已于2026年1月投产，显著增强全球交付与成本优势。研报认为，汇兑损失属短期财务扰动，不反映经营实质；研报指出，集采政策影响已部分出清，后续国内毛利率有望企稳回升。研报认为，海外高增长具备持续性，叠加产能国际化落地，将驱动公司盈利中枢上移，目标价90.51元，维持“买入”评级。