青岛啤酒盈利稳增 股息夯实长线价值

时间：2026年08月27日 21:42:20 中财网

　　CFi.CN讯：青岛啤酒2026年中报显示，上半年营收196.5亿元、同比下降4.1%，但归母净利润达39.2亿元、同比增长0.4%；单季度Q2净利21.2亿元，虽同比微降3.4%，毛利率却提升至47.2%，净利率达22.6%，同比提升0.8个百分点。高端化成效显著，中高档以上产品销量增长2.1%，占比提升3.9个百分点；经典、白啤、轻干等核心单品表现稳健，低价格带产品承压。

　　
　　近期机构研报指出，盈利韧性源于成本与费用双优化：Q2吨成本下降2.2%，销售费用率降低0.9个百分点，叠加生产提效，抵消了销量下滑影响。研报认为，公司高端化路径清晰，“1+1+1+2+N”产品矩阵与保拉纳精酿合作强化壁垒，即时零售、高端餐饮等新渠道放量带动线上及现代渠道销量创新高。“啤酒文旅+”模式成熟，生物科技项目即将投产，打开第二增长空间。

　　
　　研报强调，当前A股股息率4.5%、H股达6.3%，在市场波动中提供扎实安全边际，盈利稳健叠加高分红，对长线资金配置吸引力持续增强。