盐津铺子健康蛋白爆发 渠道优化驱动盈利跃升

时间：2026年08月27日 21:47:21 中财网

　　CFi.CN讯：盐津铺子2026年上半年营收30.70亿元，同比增4.41%；归母净利润4.25亿元，同比增14.10%。Q2净利润微增0.01%，但毛利率达32.65%，同比提升1.67个百分点；经营性现金流5.87亿元，同比大增107.52%。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长动能正从魔芋零食切换至健康蛋白品类：海味零食和健康蛋制品H1营收分别大增55.68%和51.23%，成为新引擎；线下渠道营收同比增17.4%，零食量贩与会员制商超贡献突出。研报认为，电商收缩虽致线上收入下滑49.26%，但属主动优化，下半年跌幅将收窄；定量流通渠道经销商精简后正逐步恢复。

　　
　　研报指出，魔芋零食仍在高基数上稳健增长(+11.28%)，毛利率逆势升至34.88%；海味与蛋制品毛利率同步改善，反映高端化与供应链优势。未来鹌鹑蛋上游产能释放、辣味魔芋新品落地，有望打开第二增长曲线。估值仅14倍PE，安全边际充足。