青岛啤酒中高端销量增2.6% 成本红利释放净利率升

时间：2026年08月27日 22:23:03 中财网

　　CFi.CN讯：青岛啤酒2026年中报显示，营收同比微降4.08%，但归母净利逆势增长0.40%至39.2亿元。销量虽承压下滑4.9%，中高端以上产品销量却逆势增长2.6%，占比达45.4%，经典、白啤等大单品表现突出。出厂单价小幅提升，叠加原材料成本下降，千升营业成本同比降1.2%，推动毛利率和净利率分别提升1.17和0.89个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，结构升级与成本优化形成双轮驱动，二季度净利率进一步升至22.63%。研报认为，华南、东南区域收入转正，显示全国化布局初见成效；研报指出，未来三年净利复合增速约6%，当前15倍PE处于历史偏低水平，估值具备修复空间。研报认为，中高端占比持续提升+成本红利延续，是支撑盈利韧性的核心逻辑。