南微医学海外高增+创新产品放量 驱动盈利质量提升

时间：2026年08月27日 22:32:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，南微医学2026年上半年收入17.28亿元，同比增长10.39%；归母净利润3.03亿元，同比下降16.50%，但剔除汇兑损失后达3.73亿元，同比增长16.41%。海外收入10.87亿元，大增21.03%，占总收入63%，其中美国、EMEA地区增速均超15%；创新产品收入占比升至10%，同比增超40%，一次性内镜在美洲市场增长60%。

　　
　　近期机构研报指出，公司业绩表面承压实则结构优化：国内受集采影响收入微降3.47%，但海外高毛利业务持续扩张，内镜耗材与海外板块毛利率双双提升；一次性超细胆道镜已实现中欧美三地获批，阑尾诊疗用一次性内镜获美国准入，产品梯队从“成熟稳基本盘”迈向“创新促增长”。

　　
　　研报认为，汇兑扰动属短期非经常性因素，真实经营动能正由传统耗材向高附加值创新产品切换，叠加目标价对应2026年31.7倍PE仍有32.5%上行空间，估值修复逻辑清晰。