招商积余外拓强劲增28% 非住赛道持续领跑行业

时间：2026年08月27日 22:57:42 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，招商积余2026年上半年收入97.7亿元，同比增长7%；扣非归母净利润4.9亿元，增长5%。第三方外拓年化合同金额达20.3亿元，同比大增28%，在管面积升至4.1亿平米，高校、医院等非住业态合同额均增超60%。

　　
　　近期机构研报指出，公司基础物管收入增长10%至75.3亿元，虽非住毛利率微降1.6个百分点至10.3%，但通过严控销管费率(下降0.9个百分点至2.9%)，扣非净利率保持平稳。经营性现金流出扩大属阶段性投入，主因新项目拓展及应收账款精细化管理前置。

　　
　　研报认为，外拓高增长正加速转化为收入和在管规模红利，非住专业化壁垒仍在强化，叠加全年中单位数增长可期，估值修复逻辑明确。当前9.6倍2026年PE低于目标价对应12倍，存在24%上行空间。