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[中报]鹏华增瑞LOF (160642): 鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2026年中期报告

 时间：2026年08月28日 01:17:16 中财网

原标题:鹏华增瑞LOF : 鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2026年中期报告

鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金
（LOF）
2026年中期报告
2026年6月30日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2026年8月28日
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年08月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2026年01月01日起至2026年06月30日止。

1.2目录
§1重要提示及目录................................................................21.1重要提示....................................................................21.2目录........................................................................3§2基金简介......................................................................52.1基金基本情况................................................................52.2基金产品说明................................................................52.3基金管理人和基金托管人......................................................82.4信息披露方式................................................................82.5其他相关资料................................................................8§3主要财务指标和基金净值表现....................................................83.1主要会计数据和财务指标......................................................83.2基金净值表现................................................................93.3其他指标...................................................................11§4管理人报告...................................................................114.1基金管理人及基金经理情况...................................................114.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...............................134.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明.....................................134.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................144.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................154.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明...................................154.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明.....................................154.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................16§5托管人报告...................................................................165.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明.......................................165.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....165.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............16§6半年度财务会计报告（未经审计）...............................................166.1资产负债表.................................................................166.2利润表.....................................................................186.3净资产变动表...............................................................196.4报表附注...................................................................21§7投资组合报告.................................................................437.1期末基金资产组合情况.......................................................437.2报告期末按行业分类的股票投资组合...........................................437.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................447.4报告期内股票投资组合的重大变动.............................................447.5期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................487.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............497.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........497.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............497.10本基金投资股指期货的投资政策..............................................497.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明..................................497.12投资组合报告附注..........................................................49§8基金份额持有人信息...........................................................508.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.........................................508.2盈利投资者数量占比.........................................................508.3期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况...................................518.4期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................51§9开放式基金份额变动...........................................................51§10重大事件揭示................................................................5210.1基金份额持有人大会决议....................................................5210.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................5210.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼..............................5210.4基金投资策略的改变........................................................5210.5为基金进行审计的会计师事务所情况..........................................5210.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况............................5210.7基金租用或者通过证券公司交易单元进行证券投资的相关情况....................5310.8其他重大事件..............................................................54§11影响投资者决策的其他重要信息................................................5511.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................5511.2影响投资者决策的其他重要信息..............................................56§12备查文件目录................................................................5612.1备查文件目录..............................................................5612.2存放地点..................................................................5612.3查阅方式..................................................................56§2基金简介
2.1基金基本情况

基金名称鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金（LOF）　
基金简称鹏华增瑞混合（LOF）　
场内简称鹏华增瑞LOF　
基金主代码160642　
基金运作方式上市契约型开放式（LOF）　
基金合同生效日2016年9月20日　
基金管理人鹏华基金管理有限公司　
基金托管人中国工商银行股份有限公司　
报告期末基金份 额总额14,088,287.59份　
基金合同存续期不定期　
基金份额上市的 证券交易所深圳证券交易所　
上市日期2016年9月29日　
下属分级基金的基 金简称鹏华增瑞混合(LOF)A鹏华增瑞混合(LOF)C
下属分级基金的交 易代码160642022743
报告期末下属分级 基金的份额总额13,143,101.51份945,186.08份
2.2基金产品说明

投资目标本基金将灵活运用多种投资策略，充分挖掘和利用市场中潜在的投 资机会，力争为基金份额持有人创造绝对收益和长期稳定的投资回 报。
投资策略1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI 走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家 政策（包括财政、货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前 的位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和 预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类资产之间 的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投资策略 本基金在不同市场环境下，将灵活地运用成长、主题、定向增发等 多种投资策略。其中，成长策略重在自下而上的进行公司成长性基 本面研究，主题策略重在自上而下的开展投资主题分析，定向增发 策略重在关注与上市公司定向增发事件关联的投资机会。 （1）成长策略 本基金对成长型公司的投资以新兴产业、处于周期性景气上升阶段 的拐点行业以及持续增长的传统产业为重点，并精选其中行业代表 性高、潜在成长性好、估值具有吸引力的个股进行投资。对于新兴
　产业，在对产业结构演变趋势进行深入研究和分析的基础上，准确 把握新兴产业的发展方向，重点投资体现行业发展方向、拥有核心 技术、创新意识领先并已经形成明确盈利模式的公司；对于拐点产 业，依据对行业景气变化趋势的研究，结合投资增长率等辅助判断 指标，提前发现景气度进入上升周期的行业，重点投资拐点行业中 景气敏感度高的公司；对于传统产业，主要关注产业增长的持续性、 企业的竞争优势、发展战略以及潜在发展空间，重点投资具有清晰 商业模式、增长具有可持续性和不可复制性的公司。 （2）主题策略 本基金通过对经济发展过程中的制度性、结构性或周期性趋势的研 究和分析，深入挖掘潜在的投资主题，并选择那些受惠于投资主题 的公司进行投资。首先，从经济体制变革、产业结构调整、技术发 展创新等多个角度出发，分析经济结构、产业结构或企业商业运作 模式变化的根本性趋势以及导致上述根本性变化的关键性驱动因 素，从而前瞻性地发掘经济发展过程中的投资主题；其次，通过对 投资主题的全面分析和评估，明确投资主题所对应的主题行业或主 题板块，从而确定受惠于相关主题的公司，依据企业对投资主题的 敏感程度、反应速度以及获益水平等指标，精选个股；再次，通过 紧密跟踪经济发展趋势及其内在驱动因素的变化，不断地挖掘和研 究新的投资主题，并对主题投资方向做出适时调整，从而准确把握 新旧投资主题的转换时机，充分分享不同投资主题兴起所带来的投 资机遇。 （3）定向增发策略 定向增发是指上市公司向特定投资者（包括大股东、机构投资者、 自然人等）非公开发行股票的融资方式。通过精选项目、组合比例 控制、决策频率控制和逆向投资理念等手段，在有效控制风险的前 提下，投资具有合理折价的增发能够取得明显的超额收益，带来稳 健的投资回报。本基金的定向增发策略将投资于定向增发项目，并 在锁定期结束后择时卖出，同时投资于一部分增发驱动的二级市场 股票增强收益。 具体来说，增发驱动的二级市场股票包括：1）已发布定向增发预案， 但尚未完成的上市公司；2）已经完成定向增发，但增发股票仍处于 限售期的上市公司；3）定向增发的股票限售期结束，但限售期结束 后不超过6个月的上市公司。 （4）存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券 投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息 差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，自上而下地管 理组合的久期，灵活地调整组合的券种搭配，同时精选个券，以增 强组合的持有期收益。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期” 为中心、自上而下的组合久期管理策略。
　（2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基 金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘 策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收 益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程 度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定 其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外 部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用 利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的 信用债进行投资。 4、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及 价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水 平，追求稳定的当期收益。 5、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在 一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性， 普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况， 合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中 密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风险， 并获取超额收益。 6、资产支持证券的投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券 的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积 极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本 金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 7、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、 交易活跃的股指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通 过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果，实现 股票组合的超额收益。 8、融资投资策略 本基金将在充分考虑风险和收益特征的基础上，审慎参与融资交易。 本基金将基于对市场行情和组合风险收益的分析，确定投资时机、 标的证券以及投资比例。若相关融资业务法律法规发生变化，本基 金将从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。
业绩比较基准沪深300指数收益率×60%＋中证综合债指数收益率×40%
风险收益特征本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、 债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高 预期收益的品种。
注：无。

2.3基金管理人和基金托管人

项目基金管理人基金托管人　
名称　鹏华基金管理有限公司中国工商银行股份有限公司
信息披露 负责人姓名高永杰郭明
　联系电话0755-81395402(010)66105799
　电子邮箱xxpl@phfund.com.cncustody@icbc.com.cn
客户服务电话400678853395588　
传真0755-82021126(010)66105798　
注册地址深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼北京市西城区复兴门内大街55 号　
办公地址深圳市福田区福华三路168号深 圳国际商会中心第43楼北京市西城区复兴门内大街55 号　
邮政编码518048100140　
法定代表人张纳沙廖林　
2.4信息披露方式

本基金选定的信息披露报纸名称《证券时报》
登载基金中期报告的管理人互联网网址http://www.phfund.com.cn
基金中期报告置备地点深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第 43层鹏华基金管理有限公司
2.5其他相关资料

项目名称办公地址
注册登记机构中国证券登记结算有限责任公 司北京市西城区太平桥大街17号
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元

3.1.1 期间数 据和指标报告期(2026年1月1日-2026年6月30日)　
　鹏华增瑞混合(LOF)A鹏华增瑞混合(LOF)C
本期已实现收益23,749,983.53635,648.41
本期利润27,734,401.85946,985.05
加权平均基金份 额本期利润0.69590.6537
本期加权平均净32.82%41.04%
值利润率　　
本期基金份额净 值增长率62.48%62.33%
3.1.2 期末数 据和指标报告期末(2026年6月30日)　
期末可供分配利 润17,617,096.02809,945.39
期末可供分配基 金份额利润1.34040.8569
期末基金资产净 值39,387,898.642,090,356.95
期末基金份额净 值2.99682.2116
3.1.3累计期 末指标报告期末(2026年6月30日)　
基金份额累计净 值增长率199.68%121.16%
注：(1) 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。

(2) 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

(3) 期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润期末余额和未分配利润中已实现部分的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指报告期最后一日，即6月30日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。

3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华增瑞混合(LOF)A

阶段份额净 值增长 率①份额净值 增长率标 准差②业绩比较基 准收益率③业绩比较基准 收益率标准差 ④①－③②－④
过去三个月55.18%2.09%7.61%0.76%47.57%1.33%
过去六个月62.48%2.10%5.49%0.68%56.99%1.42%
过去一年104.23%1.79%16.26%0.61%87.97%1.18%
过去三年51.10%1.42%24.11%0.66%26.99%0.76%
过去五年56.71%1.39%7.76%0.66%48.95%0.73%
过去七年230.66%1.37%35.29%0.69%195.37 %0.68%
自基金合同生效起 至今199.68%1.27%55.89%0.69%143.79 %0.58%
鹏华增瑞混合(LOF)C

阶段份额净 值增长 率①份额净值 增长率标 准差②业绩比较基 准收益率③业绩比较基准 收益率标准差 ④①－③②－④
过去三个月55.11%2.09%7.61%0.76%47.50%1.33%
过去六个月62.33%2.10%5.49%0.68%56.84%1.42%
过去一年103.85%1.79%16.26%0.61%87.59%1.18%
自基金合同生效起 至今121.16%1.62%16.37%0.60%104.79 %1.02%
注：业绩比较基准=沪深300指数收益率×60%＋中证综合债指数收益率×40%。鹏华增瑞混合（LOF） C基金份额的首次确认日为2024年12月12日。 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较注：1、本基金基金合同于 2016年09月20日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。鹏华增瑞混合（LOF）C基金份额的首次确认日为2024年12月12日。

3.3其他指标
注：无。

§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至本报告期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，公司性质为中外合资企业，公司注册资本15,000万元人民币。截至本报告期末，公司管理资产总规模为15,047亿元，公司管理着410只公募基金，23只社保基金、养老基金及划转资本组合。历经二十余年基金投资管理实践，公司在基金投资运作、风险控制等方面积累了丰富经验。

4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

姓名职务任本基金的基金经理 （助理）期限　证券从 业年限说明
　　任职日期离任日期　　
汪坤本基金的2024-10--12年汪坤先生,国籍中国,金融学硕士,12年证
　基金经理09　　券从业经验。2014年7月加盟鹏华基金管 理有限公司，历任固定收益部债券研究员、 高级债券研究员，专户债券投资部投资经 理，现担任混合资产投资部副总经理/基金 经理。2020年08月至2024年01月担任 鹏华招华一年持有期混合型证券投资基金 基金经理,2021年01月至2023年04月 担任鹏华安享一年持有期混合型证券投资 基金基金经理,2021年02月至2022年03 月担任鹏华安裕5个月持有期混合型证券 投资基金基金经理,2021年03月至2024 年01月担任鹏华宁华一年持有期混合型 证券投资基金基金经理,2021年03月至 2023年12月担任鹏华民丰盈和6个月持 有期混合型证券投资基金基金经理,2021 年04月至2024年01月担任鹏华招润一年 持有期混合型证券投资基金基金经理, 2021年09月至2024年01月担任鹏华安 诚混合型证券投资基金基金经理,2021年 09月至2024年01月担任鹏华上华一年持 有期混合型证券投资基金基金经理,2021 年10月至2023年04月担任鹏华安源5 个月持有期混合型证券投资基金基金经 理,2021年10月至2024年01月担任鹏 华安康一年持有期混合型证券投资基金基 金经理,2023年04月至2024年05月担 任鹏华悦享一年持有期混合型证券投资基 金基金经理,2023年12月至今担任鹏华 弘实灵活配置混合型证券投资基金基金经 理,2024年01月至今担任鹏华丰玉债券 型证券投资基金基金经理,2024年07月 至今担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基 金经理,2024年10月至今担任鹏华丰宁 债券型证券投资基金基金经理,2024年10 月至今担任鹏华增瑞灵活配置混合型证券 投资基金（LOF）基金经理,2024年11月 至今担任鹏华丰登债券型证券投资基金基 金经理,2025年05月至今担任鹏华丰源 债券型证券投资基金基金经理,汪坤先生 具备基金从业资格。
陈大 烨本基金的 基金经理2024-11- 30-9年陈大烨先生,国籍中国,金融硕士,9年证 券从业经验。2017年07月加盟鹏华基金 管理有限公司，历任固定收益部助理债券 研究员、债券研究员、固定收益研究部高 级债券研究员、基金经理助理，现担任混
　　　　　合资产投资部基金经理。2021年08月至 2024年01月担任鹏华双债增利债券型证 券投资基金基金经理,2021年08月至 2023年12月担任鹏华金城灵活配置混合 型证券投资基金基金经理,2023年02月 至2024年06月担任鹏华宏观灵活配置混 合型证券投资基金基金经理,2023年02 月至2024年05月担任鹏华丰和债券型证 券投资基金（LOF）基金经理,2023年03 月至2024年05月担任鹏华安享一年持有 期混合型证券投资基金基金经理,2023年 03月至2024年05月担任鹏华兴鹏一年持 有期混合型证券投资基金基金经理,2023 年07月至今担任鹏华安颐混合型证券投 资基金基金经理,2024年06月至今担任 鹏华精新添利债券型证券投资基金基金经 理,2024年11月至今担任鹏华增瑞灵活 配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理, 陈大烨先生具备基金从业资格。
吴燚本基金的 基金经理 助理2025-04- 22-6年吴燚女士，国籍中国，硕士研究生，6年 证券从业经验。曾任华西证券股份有限公 司交易员。2022年5月加盟鹏华基金管理 有限公司，历任混合资产投资部债券研究 员，现从事投资研究工作。吴燚女士具备 基金从业资格。
注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。

4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有1次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易。

4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年我们继续将投资的重点放在AI、制造与资源领域。AI产业从2022年10月后，迎来了快速爆发，从最早的chatbot，到视频制作，再到目前的coding和agent应用，行业从预训练、后训练到推理都迎来了持续的爆发。26年上半年，Coding市场迎来了商业模式的跑通，国内外重要的云厂商都大幅上调了资本开支，AI芯片、半导体以及服务器配套产业链都迎来了需求的快速增长。我们对整体的AI投资保持乐观，因此上半年重点配置了算力产业链，尤其是有量价齐升的半导体产业链。同时，由于霍尔木兹海峡地缘冲突爆发，油价大幅上涨，能源自主可控变得更加重要，我们阶段性也参与了资源股和新能源的投资机会。

展望后市，我们认为AI是一次人类历史上重大的技术变革，而且这个变革放在更长的时间周期来看，才刚刚开始，后续AI会渗透到生活的每一个角落，从日常工作的agent，到制药，机器人、自动驾驶等先进制造方面，AI可能会逐步成为最底层的工具，因此我们对AI产业保持乐观，坚定的相信AI是一个长期的投资趋势。但是短期而言，由于AI技术的渗透率提升的速度是非线性的和不可预测的，同时油价对全球货币政策预期产生冲击，因此市场可能阶段性对AI投资是否过剩产生担忧，在股价大幅上涨后，市场可能需要更多的基本面验证，因此股价会阶段性产生较大的波动；同时随着各类企业的大幅扩产，算力产业链部分环节的供需可能也会在未来1-2年出现变化。对于股价的波动我们更多理性看待，更加聚焦产业的变动，寻找整个AI产业链能持续受益的领域，不仅仅局限在上游的算力，包括中游的模型和下游的应用，同时对于宏观的冲击要做好一定的预案，尽量降低组合的波动。我们会持续将重心放在AI产业链的研究和投资中，中长期为投资者贡献较好的收益。

同时，当前全球的经济增长主要由AI投资驱动，过高的利率水平一定程度上会限制投资需求，随着美国通胀的回落，以及潜在霍尔木兹海峡问题有可能得到一定的解决，我们认为下半年重点关注美国债券利率，尤其是中短端利率能否有效下行，届时可能带来全球风险偏好的提升以及资4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本报告期A类份额净值增长率为62.48%，同期业绩比较基准增长率为5.49%；C类份额净值增长率为62.33%，同期业绩比较基准增长率为5.49%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2026年上半年信贷情况较往年略弱，机构钱多+供给偏慢格局塑造债市“资产荒”行情，期间虽有权益市场风险偏好扰动、美伊冲突等事件影响，但债市利率整体呈现震荡下行趋势，高点在1.9%附近，低点在1.7%附近。

分阶段看：（1）1-2月：年初权益市场开门红叠加政府债供给担忧下10年期国债快速上行至1.9%，但随着股市降温，以及银行偏高存贷差导致的偏强配债需求和负债成本快速下行驱动利率重新回落。（2）3月：2月底美伊冲突爆发，主导市场交易，但随着冲突持续，债市利率先上后下。（3）4-6月：外围扰动弱化，政府债发行节奏偏慢，4-5月银行理财主导的资管钱多和资金因信贷因素自发性宽松的格局下利率进入下行通道，债市各类利差进一步压缩。6月10y国债突破1.7%后大行融出快速下降，受资金收敛以及赎回影响债市有所调整，后随陆家嘴论坛隔夜OMO改革和央行投放加码收益率边际修复。

4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术。

本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人设有估值委员会，由登记结算部、风控管理部、监察稽核部、各投资部门、研究部门负责人、基金经理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从业经验，熟悉相关法律法规，具备投资、研究、风险管理、法律合规和基金估值运作等方面的专业能力。基金经理可与估值委员会成员共同商定估值原则和政策，但不参与日常估值的执行。

基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值发生重大变化的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。

本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。

本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。

4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
1、截止本报告期末，鹏华增瑞混合(LOF)A期末可供分配利润为17,617,096.02元，期末基金份额净值2.9968元；鹏华增瑞混合(LOF)C期末可供分配利润为809,945.39元，期末基金份额净值2.2116元。

2、本基金本报告期内未进行利润分配。

3、根据相关法律法规及本基金基金合同的规定，本基金管理人将会综合考虑各方面因素，在严格遵守规定前提下，对本报告期内可供分配利润适时作出相应安排。

4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明本基金自2026年04月13日至2026年06月30日期间出现连续二十个（或以上）工作日基金资产净值低于五千万的情形。

§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，本基金托管人在对本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期内，本基金的管理人--鹏华基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金份额持有人利益的行为。

5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人依法对鹏华基金管理有限公司编制和披露的本基金2026年中期报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
报告截止日：2026年6月30日
单位：人民币元

资产附注号本期末 2026年6月30日上年度末 2025年12月31日
资产：　　　
货币资金6.4.7.15,225,311.2012,702,806.80
结算备付金　254,851.191,192,404.73
存出保证金　182,645.02159,952.86
交易性金融资产6.4.7.237,371,476.9097,824,657.30
其中：股票投资　33,154,104.5155,577,902.88
基金投资　--
债券投资　4,217,372.3942,246,754.42
资产支持证券投资　--
贵金属投资　--
其他投资　--
衍生金融资产6.4.7.3--
买入返售金融资产6.4.7.4--7,260.27
债权投资6.4.7.5--
其中：债券投资　--
资产支持证券投资　--
其他投资　--
其他债权投资6.4.7.6--
其他权益工具投资6.4.7.7--
应收清算款　-34,018,417.61
应收股利　--
应收申购款　221,718.07133,163.13
递延所得税资产　--
其他资产6.4.7.8--
资产总计　43,256,002.38146,024,142.16
负债和净资产附注号本期末 2026年6月30日上年度末 2025年12月31日
负债：　　　
短期借款　--
交易性金融负债　--
衍生金融负债6.4.7.3--
卖出回购金融资产款　--
应付清算款　1,433,839.87-
应付赎回款　106,048.373,979.30
应付管理人报酬　39,460.65146,090.13
应付托管费　6,576.7524,348.35
应付销售服务费　297.30481.81
应付投资顾问费　--
应交税费　40.95311.57
应付利润　--
递延所得税负债　--
其他负债6.4.7.9191,482.90452,591.82
负债合计　1,777,746.79627,802.98
净资产：　　　
实收基金6.4.7.1014,088,287.5979,390,585.27
其他综合收益6.4.7.11--
未分配利润6.4.7.1227,389,968.0066,005,753.91
净资产合计　41,478,255.59145,396,339.18
负债和净资产总计　43,256,002.38146,024,142.16
注：报告截止日2026年06月30日，基金份额总额为14,088,287.59份，其中鹏华增瑞混合(LOF)A基金份额总额为13,143,101.51份，基金份额净值2.9968元；鹏华增瑞混合(LOF)C基金份额总额为945,186.08份，基金份额净值2.2116元。

6.2利润表
会计主体：鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
本报告期：2026年1月1日至2026年6月30日
单位：人民币元

项目附注号本期 2026年1月1日至2026年 6月30日上年度可比期间 2025年1月1日至2025 年6月30日
一、营业总收入　29,390,279.607,340,880.98
1.利息收入　42,278.97134,365.98
其中：存款利息收入6.4.7.1335,018.7023,764.94
债券利息收入　--
资产支持证券利 息收入　--
买入返售金融资 产收入　7,260.27110,601.04
其他利息收入　--
2.投资收益（损失以“-” 填列）　24,927,473.091,261,716.60
其中：股票投资收益6.4.7.1418,421,051.731,559,260.66
基金投资收益　--
债券投资收益6.4.7.156,470,400.02-477,227.14
资产支持证券投 资收益6.4.7.16--
贵金属投资收益6.4.7.17--
衍生工具收益6.4.7.18--
股利收益6.4.7.1936,021.34179,683.08
以摊余成本计量 的金融资产终止确认产 生的收益　--
其他投资收益　--
3.公允价值变动收益（损 失以“-”号填列）6.4.7.204,295,754.965,923,798.87
4.汇兑收益（损失以“-” 号填列）　--
5.其他收入（损失以“-”6.4.7.21124,772.5820,999.53
号填列）　　　
减：二、营业总支出　708,892.70637,958.54
1．管理人报酬6.4.10.2.1525,578.53463,425.16
其中：暂估管理人报酬　--
2．托管费6.4.10.2.287,596.4277,237.55
3．销售服务费6.4.10.2.32,307.30765.27
4．投资顾问费　--
5．利息支出　--
其中：卖出回购金融资产 支出　--
6．信用减值损失6.4.7.22--
7．税金及附加　50.6966.23
8．其他费用6.4.7.2393,359.7696,464.33
三、利润总额（亏损总额 以“-”号填列）　28,681,386.906,702,922.44
减：所得税费用　--
四、净利润（净亏损以“-” 号填列）　28,681,386.906,702,922.44
五、其他综合收益的税后 净额　--
六、综合收益总额　28,681,386.906,702,922.44
6.3净资产变动表
会计主体：鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金（LOF）
本报告期：2026年1月1日至2026年6月30日
单位：人民币元

项目本期 2026年1月1日至2026年6月30日　　　
　实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净 资产79,390,585.27-66,005,753.91145,396,339.18
加：会计政策变 更----
前期差错更 正----
其他----
二、本期期初净 资产79,390,585.27-66,005,753.91145,396,339.18
三、本期增减变 动额（减少以“-” 号填列）-65,302,297.68--38,615,785.91-103,918,083.59
（一）、综合收益 总额--28,681,386.9028,681,386.90
（二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数 （净资产减少以 “-”号填列）-65,302,297.68--67,297,172.81-132,599,470.49
其中：1.基金申 购款3,345,484.37-4,308,768.577,654,252.94
2.基金赎 回款-68,647,782.05--71,605,941.38-140,253,723.43
（三）、本期向基 金份额持有人分 配利润产生的净 资产变动（净资 产减少以“-”号 填列）----
（四）、其他综合 收益结转留存收 益----
四、本期期末净 资产14,088,287.59-27,389,968.0041,478,255.59
项目上年度可比期间 2025年1月1日至2025年6月30日　　　
　实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净 资产53,341,705.71-17,755,363.3271,097,069.03
加：会计政策变 更----
前期差错更 正----
其他----
二、本期期初净 资产53,341,705.71-17,755,363.3271,097,069.03
三、本期增减变 动额（减少以“-” 号填列）586,995.47-7,171,024.327,758,019.79
（一）、综合收益 总额--6,702,922.446,702,922.44
（二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数 （净资产减少以 “-”号填列）586,995.47-468,101.881,055,097.35
其中：1.基金申 购款5,707,568.15-2,263,889.717,971,457.86
2.基金赎 回款-5,120,572.68--1,795,787.83-6,916,360.51
（三）、本期向基 金份额持有人分 配利润产生的净 资产变动（净资 产减少以“-”号 填列）----
（四）、其他综合 收益结转留存收 益----
四、本期期末净 资产53,928,701.18-24,926,387.6478,855,088.82
报表附注为财务报表的组成部分。

本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
6.4报表附注
6.4.1基金基本情况
鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2016]1437号《关于准予鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金注册的批复》准予，由鹏华基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型基金，存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币806,229,904.49元，业经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)普华永道中天验字(2016)第1227号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，《鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金基金合同》于2016年9月20日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为806,482,338.30份基金份额，其中认购资金利息折合252,433.81份基金份额。本基金的基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。根据本基金的基金管理人于2018年9月18日发布的《关于鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金到期转型及变更基金名称的提示公告》，本基金的24个月封闭运作期将于2018年9月20日到期。本基金封闭运作期到期后，转换为上市开放式基金(LOF)，基金名称变更为“鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金(LOF)”，不需要召开基金份额持有人大会。（未完）