[中报]国投双债LOF (161216): 国投瑞银双债增利债券型证券投资基金2026年中期报告

时间：2026年08月28日 01:18:00 中财网

原标题:国投双债LOF : 国投瑞银双债增利债券型证券投资基金2026年中期报告

国投瑞银双债增利债券型证券投资基金
2026年中期报告
2026年6月30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二六年八月二十八日
1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独 立董事签字同意。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2026年8月27日复核了本报 告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2026年1月1日起至6月30日止。1.2目录
1重要提示及目录...........................................................................................................................................2
1.1重要提示............................................................................................................................................2
1.2目录....................................................................................................................................................3
2基金简介.......................................................................................................................................................5
2.1基金基本情况....................................................................................................................................5
2.2基金产品说明....................................................................................................................................5
2.3基金管理人和基金托管人................................................................................................................6
2.4信息披露方式....................................................................................................................................6
2.5其他相关资料....................................................................................................................................6
3主要财务指标和基金净值表现...................................................................................................................6
3.1主要会计数据和财务指标................................................................................................................6
3.2基金净值表现....................................................................................................................................7
4管理人报告.................................................................................................................................................11
4.1基金管理人及基金经理情况..........................................................................................................11
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.................................................................14
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明..............................................................................15
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明.............................................................15
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望.............................................................16
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..........................................................................16
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明..............................................................................16
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.....................................16
5托管人报告.................................................................................................................................................17
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明..................................................................................17
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.............175.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见.................................176半年度财务会计报告（未经审计）.........................................................................................................17
6.1资产负债表......................................................................................................................................17
6.2利润表..............................................................................................................................................19
6.3净资产变动表..................................................................................................................................20
6.4报表附注..........................................................................................................................................21
7投资组合报告.............................................................................................................................................43
7.1期末基金资产组合情况..................................................................................................................43
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..........................................................................................44
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.....................................45
7.4报告期内股票投资组合的重大变动..............................................................................................46
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..........................................................................................47
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细.................................487.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.....................487.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.....................487.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细.................................487.10本基金投资股指期货的投资政策................................................................................................48
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明........................................................................48
8基金份额持有人信息.................................................................................................................................51
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构......................................................................................51
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..........................................................................52
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况.....................................52
9开放式基金份额变动.................................................................................................................................52
10重大事件揭示...........................................................................................................................................53
10.1基金份额持有人大会决议............................................................................................................53
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动...........................................53
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...............................................................53
10.4基金投资策略的改变....................................................................................................................53
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况........................................................................................53
10.6 管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况.........................................................53
10.7基金租用或者通过证券公司交易单元进行证券投资的相关情况...........................................54
10.8其他重大事件................................................................................................................................55
11影响投资者决策的其他重要信息...........................................................................................................55
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况...........................................55
11.2影响投资者决策的其他重要信息................................................................................................56
12备查文件目录...........................................................................................................................................56
12.1备查文件目录................................................................................................................................56
12.2存放地点........................................................................................................................................56
12.3查阅方式........................................................................................................................................57
2基金简介
2.1基金基本情况

基金名称	国投瑞银双债增利债券型证券投资基金
基金简称	国投瑞银双债债券
场内简称	国投双债LOF
基金主代码	161216
交易代码	161216
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2011年3月29日
基金管理人	国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人	中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额	2,391,615,505.92份
基金合同存续期	不定期
基金份额上市的证券交 易所	深圳证券交易所
上市日期	2011年5月20日
下属分级基金的基金简称	国投瑞银双债债券 A	国投瑞银双债债 券C	国投瑞银双债债 券D	国投瑞银双债债 券E
下属分级基金的场内简称	国投双债LOF	-	-	-
下属分级基金的交易代码	161216	161221	023792	023793
报告期末下属分级基金的份 额总额	1,894,244,673.85份	249,546,142.26份	247,734,489.44份	90,200.37份

2.2基金产品说明

投资目标	在追求基金资产稳定增值、有效控制风险的基础上，通过积极主动的投资管 理，力求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略	1.资产配置 本基金采取稳健灵活的投资策略，主要通过对可转债、信用债等固定收益类 金融工具的主动管理，力求在有效控制风险的基础上，获得基金资产的稳定 增值；并根据对股票市场的趋势研判及新股申购收益率预测，适度参与一级 市场首发新股和增发新股的申购，力求提高基金总体收益率。 2.债券投资管理 本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风 险。
业绩比较基准	标普中国可转债指数收益率×45%＋中债企业债总全价指数收益率×45%＋中 债国债总指数收益率×10%
风险收益特征	本基金为债券型基金，属证券投资基金中的较低风险品种，风险与预期收益 高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

2.3基金管理人和基金托管人

项目	基金管理人	基金托管人
名称		国投瑞银基金管理有限公司	中国建设银行股份有限公司
信息披露 负责人	姓名	王明辉	王小飞
	联系电话	400-880-6868	021-60637103
	电子邮箱	service@ubssdic.com	wangxiaofei.zh@ccb.com
客户服务电话	400-880-6868	021-60637228
传真	0755-82904048	021-60635778
注册地址	上海市虹口区杨树浦路168号20层	北京市西城区金融大街25号
办公地址	深圳市福田区福华一路119号安信 金融大厦18楼	北京市西城区闹市口大街1号 院1号楼
邮政编码	518046	100033
法定代表人	傅强	张金良

2.4信息披露方式

本基金选定的信息披露报纸名称	《证券时报》
登载基金中期报告的管理人互联网网址	http://www.ubssdic.com
基金中期报告置备地点	基金管理人及基金托管人住所

2.5其他相关资料

项目	名称	办公地址
注册登记机构	中国证券登记结算有限责任公司	北京市西城区太平桥大街17号

3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元

3.1.1 期间数据和指标	报告期（2026年1月1日至2026年6月30日）
	国投瑞银双债债 券A	国投瑞银双债债 券C	国投瑞银双债债 券D	国投瑞银双债债 券E
本期已实现收益	54,219,870.27	8,457,033.33	9,119,035.81	1,080.59
本期利润	70,785,268.39	8,377,600.80	9,882,267.62	2,150.01
加权平均基金份额本期利润	0.0383	0.0259	0.0323	0.0512
本期加权平均净值利润率	2.76%	1.90%	2.33%	3.69%
本期基金份额净值增长率	3.09%	2.90%	3.10%	2.95%
3.1.2期末数据和指标	报告期末(2026年6月30日)
	国投瑞银双债债券A	国投瑞银双债债券C	国投瑞银双债债券D	国投瑞银双债债券E
期末可供分配利润	434,189,421.03	48,276,514.19	56,793,442.15	20,132.23
期末可供分配基金份额利润	0.2292	0.1935	0.2293	0.2232
期末基金资产净值	2,658,446,318.84	342,897,918.53	347,695,596.96	126,048.82
期末基金份额净值	1.4034	1.3741	1.4035	1.3974
3.1.3累计期末指标	报告期末(2026年6月30日)
	国投瑞银双债债 券A	国投瑞银双债债 券C	国投瑞银双债债 券D	国投瑞银双债债 券E
基金份额累计净值增长率	161.57%	117.78%	8.13%	7.66%

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润主要为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。

3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。

4、自2025年3月28日起，本基金增设D类份额类别，份额首次确认日为2025年4月2日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。

5、自2025年3月28日起，本基金增设E类份额类别，份额首次确认日为2025年4月2日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。

3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国投瑞银双债债券A

阶段	份额净值增长 率①	份额净值增长 率标准差②	业绩比较基准 收益率③	业绩比较基准 收益率标准差 ④	①－③	②－④
过去三个月	2.32%	0.19%	1.66%	0.39%	0.66%	-0.20%
过去六个月	3.09%	0.22%	1.24%	0.43%	1.85%	-0.21%
过去一年	6.67%	0.20%	5.54%	0.36%	1.13%	-0.16%
过去三年	15.22%	0.17%	11.46%	0.29%	3.76%	-0.12%
过去五年	24.29%	0.16%	16.30%	0.28%	7.99%	-0.12%
过去七年	39.75%	0.17%	28.45%	0.28%	11.30%	-0.11%
过去十年	61.61%	0.17%	27.42%	0.28%	34.19%	-0.11%
自基金合同生效 起至今	161.57%	0.19%	33.55%	0.47%	128.02%	-0.28%

国投瑞银双债债券C

阶段	份额净值增长	份额净值增长	业绩比较基准	业绩比较基准	①－③	②－④
	率①	率标准差②	收益率③	收益率标准差 ④
过去三个月	2.22%	0.19%	1.66%	0.39%	0.56%	-0.20%
过去六个月	2.90%	0.22%	1.24%	0.43%	1.66%	-0.21%
过去一年	6.26%	0.20%	5.54%	0.36%	0.72%	-0.16%
过去三年	13.75%	0.17%	11.46%	0.29%	2.29%	-0.12%
过去五年	21.87%	0.16%	16.30%	0.28%	5.57%	-0.12%
过去七年	36.05%	0.17%	28.45%	0.28%	7.60%	-0.11%
过去十年	55.47%	0.17%	27.42%	0.28%	28.05%	-0.11%
自基金合同生效 起至今	117.78%	0.20%	38.49%	0.50%	79.29%	-0.30%

国投瑞银双债债券D

阶段	份额净值增长 率①	份额净值增长 率标准差②	业绩比较基准 收益率③	业绩比较基准 收益率标准差 ④	①－③	②－④
过去三个月	2.33%	0.19%	1.66%	0.39%	0.67%	-0.20%
过去六个月	3.10%	0.22%	1.24%	0.43%	1.86%	-0.21%
过去一年	6.67%	0.20%	5.54%	0.36%	1.13%	-0.16%
自基金合同生效 起至今	8.13%	0.19%	7.17%	0.35%	0.96%	-0.16%

国投瑞银双债债券E

阶段	份额净值增长 率①	份额净值增长 率标准差②	业绩比较基准 收益率③	业绩比较基准 收益率标准差 ④	①－③	②－④
过去三个月	2.25%	0.19%	1.66%	0.39%	0.59%	-0.20%
过去六个月	2.95%	0.22%	1.24%	0.43%	1.71%	-0.21%
过去一年	6.33%	0.20%	5.54%	0.36%	0.79%	-0.16%
自基金合同生效 起至今	7.66%	0.19%	7.17%	0.35%	0.49%	-0.16%

注：1、本基金的业绩比较基准为：标普中国可转债指数收益率×45%＋中债企业债总全价指数收益率×45%＋中债国债总指数收益率×10%。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国投瑞银双债增利债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2011年3月29日至2026年6月30日）
国投瑞银双债债券A
国投瑞银双债债券C国投瑞银双债债券D
国投瑞银双债债券E注：自2025年3月28日起，本基金增设D类份额类别，份额首次确认日为2025年4月2日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。

自2025年3月28日起，本基金增设E类份额类别，份额首次确认日为2025年4月2日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。

4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
国投瑞银基金管理有限公司（以下简称"公司"）前身为中融基金管理有限公司，经中国证券监督管理委员会批准，于2005年6月8日合资成立，注册资本1亿元人民币。公司是境内第一家外方持股比例达到49%的合资基金公司，公司股东为国投泰康信托有限公司（国家开发投资公司的控股子公司）及瑞士银行股份有限公司（UBSAG）。公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以"诚信、创新、包容、客户关注"作为公司的企业文化。公司目前已建立较为完整的产品线，产品涵盖股票型、混合型、债券型、货币型、指数型、QDII型、FOF型、商品型等类型，为投资者提供多样化选择，满足不同风险偏好的投资需求。

4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

姓名	职务	任本基金的基金经理 （助理）期限		证券从 业年限	说明
		任职日期	离任日期
宋璐	本基金基金 经理，固定 收益部部门 总监助理	2020-11-07	-	14	基金经理，固定收益部部门总监助理，中国 籍，上海财经大学管理学硕士。14年证券 从业经历。2012年6月至2015年3月任中 国人保资产管理股份有限公司信用评估部 助理经理。2015年3月加入国投瑞银基金 管理有限公司固定收益部，2016年5月4 日起至2016年7月25日担任国投瑞银融华 债券、国投瑞银景气混合、国投瑞银创新动 力混合、国投瑞银稳健增长混合、国投瑞银 锐意改革混合、国投瑞银新丝路混合（LOF） 基金的基金经理助理。2016年7月26日起 担任国投瑞银中高等级债券型证券投资基 金基金经理，2017年3月10日起兼任国投 瑞银顺益纯债债券型证券投资基金基金经 理，2019年11月2日起兼任国投瑞银顺泓 定期开放债券型证券投资基金基金经理， 2020年11月7日起兼任国投瑞银双债增利 债券型证券投资基金基金经理，2021年7 月30日起兼任国投瑞银和旭一年持有期债 券型证券投资基金基金经理，2022年4月 23日起兼任国投瑞银顺景一年定期开放债 券型证券投资基金基金经理，2022年6月9 日起兼任国投瑞银顺腾一年定期开放债券 型发起式证券投资基金基金经理。曾于
					2017年5月6日至2018年6月11日期间 担任国投瑞银新价值灵活配置混合型证券 投资基金基金经理，于2017年5月13日至 2018年10月10日期间担任国投瑞银新成 长灵活配置混合型证券投资基金基金经理， 于2017年5月13日至2019年1月4日期 间担任国投瑞银新收益灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，于2017年5月13 日至2019年5月29日期间担任国投瑞银优 选收益混合型证券投资基金基金经理，于 2017年5月6日至2019年10月22日期间 担任国投瑞银新活力定期开放混合型证券 投资基金基金经理，于2019年7月13日至 2020年3月5日期间担任国投瑞银岁增利 债券型证券投资基金基金经理，于2019年 7月13日至2020年4月1日期间担任国投 瑞银兴颐多策略混合型证券投资基金基金 经理，于2018年2月23日至2020年11 月12日期间担任国投瑞银顺银6个月定期 开放债券型发起式证券投资基金基金经理， 于2019年7月13日至2021年3月5日期 间担任国投瑞银和泰6个月定期开放债券 型发起式证券投资基金基金经理，于2017 年5月13日至2021年6月3日期间担任国 投瑞银新机遇灵活配置混合型证券投资基 金基金经理，于2020年8月13日至2021 年8月20日期间担任国投瑞银顺荣39个月 定期开放债券型证券投资基金基金经理，于 2021年4月9日至2022年4月22日期间 担任国投瑞银优化增强债券型证券投资基 金基金经理，于2021年5月18日至2022 年5月31日期间担任国投瑞银顺成3个月 定期开放债券型证券投资基金基金经理，于 2019年11月2日至2026年3月12日期间 担任国投瑞银顺源6个月定期开放债券型 证券投资基金基金经理，于2019年11月2 日至2026年6月9日期间担任国投瑞银顺 祺纯债债券型证券投资基金基金经理。
李达夫	本基金基金 经理，固定 收益部部门 总经理	2020-11-07	-	20	基金经理，固定收益部部门总经理，中国籍， 中山大学数量经济学硕士。20年证券从业 经历。特许金融分析师协会（CFAInstitute） 和全球风险协会（GARP）会员，拥有特许 金融分析师（CFA）和金融风险管理师 （FRM）资格。2006年7月至2008年4月 历任东莞农商银行资金营运中心交易员、研
					究员，2008年4月至2012年9月历任国投 瑞银基金管理有限公司交易员、研究员、基 金经理，2012年9月至2016年9月任大成 基金管理有限公司基金经理。2016年10月 加入国投瑞银基金管理有限公司，2017年 12月15日起担任国投瑞银新活力定期开放 混合型证券投资基金（原国投瑞银新活力灵 活配置混合型证券投资基金）基金经理， 2018年12月19日起兼任国投瑞银恒泽中 短债债券型证券投资基金基金经理，2020 年11月7日起兼任国投瑞银双债增利债券 型证券投资基金基金经理，2021年4月3 日起兼任国投瑞银景气行业证券投资基金 基金经理，2023年9月12日起兼任国投瑞 银恒安30天持有期债券型证券投资基金基 金经理，2023年11月17日起兼任国投瑞 银顺轩30天持有期债券型证券投资基金基 金经理，2023年12月14日起兼任国投瑞 银恒睿添利债券型证券投资基金基金经理， 2025年4月22日起兼任国投瑞银恒信债券 型证券投资基金基金经理，2025年9月23 日起兼任国投瑞银和悦180天持有期债券 型证券投资基金基金经理。曾于2011年6 月30日至2012年9月14日期间任国投瑞 银货币市场基金基金经理，于2013年3月 7日至2014年4月3日期间任大成货币市 场证券投资基金基金经理，于2013年3月 7日至2016年9月22日期间任大成现金增 利货币市场证券投资基金基金经理，于 2013年7月17日至2016年9月22日期间 任大成景安短融债券型证券投资基金基金 经理，于2014年9月3日至2016年9月 22日期间任大成信用增利一年定期开放债 券型证券投资基金基金经理，于2015年8 月4日至2016年9月22日期间任大成恒丰 宝货币市场基金基金经理，于2018年12 月25日至2019年5月29日期间担任国投 瑞银优选收益混合型证券投资基金基金经 理，于2017年6月24日至2019年12月 18日期间担任国投瑞银岁添利一年期定期 开放债券型证券投资基金基金经理，于 2018年6月7日至2020年7月9日期间担 任国投瑞银顺达纯债债券型证券投资基金 基金经理，于2018年10月17日至2020 年7月17日期间担任国投瑞银顺祥定期开
					放债券型发起式证券投资基金基金经理，于 2018年9月6日至2020年11月12日期间 担任国投瑞银顺昌纯债债券型证券投资基 金基金经理，于2017年6月17日至2023 年5月29日期间担任国投瑞银增利宝货币 市场基金基金经理，于2017年5月12日至 2023年7月11日期间担任国投瑞银货币市 场基金基金经理，于2017年6月17日至 2023年12月18日期间担任国投瑞银钱多 宝货币市场基金及国投瑞银添利宝货币市 场基金基金经理。
黄知诚	本基金基金 经理助理	2024-07-08	-	9	研究员兼基金经理助理，中国籍，加拿大英 属哥伦比亚大学经济学硕士，特许金融分析 师协会（CFAInstitute）和全球风险协会 （GARP）会员，拥有特许金融分析师（CFA） 和金融风险管理师（FRM）资格。9年证券 从业经历。曾任中国太平洋保险股份有限公 司管理培训生，普华永道管理咨询（上海） 有限公司管理咨询部高级顾问，长江证券 （上海）资产管理有限公司固定收益研究部 信用研究员，2020年9月加入国投瑞银基 金管理有限公司固定收益部任高级信用研 究员，2020年11月转入专户投资部任投资 经理，2024年7月转入固定收益部任基金 经理助理。 2024年7月8日至2026年8 月5日期间担任国投瑞银瑞泰多策略灵活 配置混合型证券投资基金（LOF）、国投瑞 银和旭一年持有期债券型证券投资基金、国 投瑞银中高等级债券型证券投资基金和国 投瑞银双债增利债券型证券投资基金的基 金经理助理。

注：1、首任基金经理的任职日期为基金合同生效日，后任基金经理的任职日期、历任基金经理的离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。

2、2026年8月6日，黄知诚离任本基金的基金经理助理，转任本基金的基金经理。2026年8月13日，宋璐离任本基金的基金经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格遵守《证券法》《基金法》等有关法律法规的规定和基金合同的约4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，管理人通过制度、流程和技术手段保证了公平交易原则的实现，确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

报告期内，本基金管理人连续四个季度对不同时间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，检验分析结果未发现存在违反公平交易原则的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的交易情况。

4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年，中国GDP同比增长4.7%，城镇调查失业率均值5.2%，经济运行总体平稳，二季度GDP同比增长4.3%，较一季度5.0%有所回落，主要受财政回落和外部冲击影响。CPI温和上涨1.0%，PPI在连续41个月负增长后转正，上半年同比上涨1.5%。结构上，新动能支撑作用增强，高技术制造业和数字产品制造业增加值分别增长13.3%和12.3%；但固定资产投资同比下降5.7%，显示内需仍有待巩固。2026年上半年，债市整体呈现震荡偏强格局，10年期国债收益率在1.70%～1.90%区间运行。年初从1.90%的高点持续下行，3月受输入性通胀担忧影响短暂调整上行，4月至5月在流动性超宽松驱动下再度下行至1.70%附近，6月以来在1.70%～1.75%区间震荡。信用利差方面，上半年整体先收窄后低位震荡，当前多数品种信用利差处于历史低位。

2026年上半年，中证转债指数累计上涨2.51%，整体呈震荡上行格局，估值攀至历史高位，内部分化显著。2026年上半年，A股呈现极致的K型结构性分化行情，科创50大涨64.25%，创业板指涨35.58%，双双创出历史新高；上证指数仅涨3.16%，上证50跌1.38%。年初“春季躁动”，沪指一度上至4100点创10年新高，2月底美伊冲突爆发，市场避险情绪升温，4月停战后风险偏好修复，AI算力主线加速上涨。

本产品当前转债仓位偏谨慎，债券仓位及久期偏中性。

4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.4034元，C类份额净值为1.3741元，D类份额净值为1.4035元，E类份额净值为1.3974元。本报告期A类份额净值增长率为3.09%，C类份额净值增长率为2.90%，D类份额净值增长率为3.10%，E类份额净值增长率为2.95%；本报告期同期业绩比较基准收益率为1.24%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，预计外需景气度维持，内需景气度边际改善但幅度有限。债券市场方面，预计市场围绕货币政策、资金利率、超长债供需及机构行为展开博弈，预计整体震荡偏强，关注三季度末是否会形成趋势性机会买点。权益市场方面，内需板块预计较难形成趋势性上涨行情，二季度领涨的科技板块开始出现分歧，三季度重点关注海外产业趋势及重点标的业绩兑现情况。转债方面，由于二季度滞涨，当前调整风险可能小于权益，但整体溢价率仍维持高位，配置性价比暂时一般。

4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括估值委员会、运营部及相关部门。

本基金的日常估值程序通常由运营部估值核算岗执行并由业务复核岗复核估值结果，最终由估值核算员与产品托管人的估值结果核对一致。

本基金的特别估值程序由估值委员会秘书部门运营部在收到启动特殊估值程序的请求后，应通过估值核算人员及时与基金托管人沟通协商，必要时征求会计师事务所的专业意见，并将有关信息及材料一并报送全体估值委员会成员；估值委员会应综合考虑投资部门、研究部和运营部等各方面的意见和建议，并按照有关议事规则讨论审议，决定批准或不批准使用特殊估值调整；运营部应当根据经估值委员会审议通过的特别估值调整意见执行估值程序，准备特殊估值调整事项的临时公告，并发起信息披露审批流程；法律合规部应当对特殊估值调整事项的相关信息披露进行合规审核。

截止报告期末，本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司、中证指数有限公司建立业务合作关系，由其按约定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。

4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截至本报告期末，根据相关法律法规和基金合同的要求以及本基金的实际运作情况，本基金本报告期内未实施利润分配。

4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。

5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明本报告期,本基金托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

报告期内，本基金利润分配情况符合法律法规和基金合同的相关约定。

5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：国投瑞银双债增利债券型证券投资基金
报告截止日：2026年6月30日
单位：人民币元

资产	附注号	本期末 2026年6月30日	上年度末 2025年12月31日
资产：
货币资金	6.4.7.1	53,398,471.75	15,084,609.52
结算备付金		18,184,709.98	5,895,374.79
存出保证金		82,522.11	35,917.16
交易性金融资产	6.4.7.2	3,573,908,243.06	2,270,940,133.36
其中：股票投资		176,356,506.87	106,976,207.28
基金投资		-	-
债券投资		3,397,551,736.19	2,163,963,926.08
资产支持证券投资		-	-
贵金属投资		-	-
其他投资		-	-
衍生金融资产	6.4.7.3	-	-
买入返售金融资产	6.4.7.4	-	-
应收清算款		-	304,907.95
应收股利		-	-
应收申购款		823,781.06	108,435,508.55
递延所得税资产		-	-
其他资产	6.4.7.5	-	-
资产总计		3,646,397,727.96	2,400,696,451.33
负债和净资产	附注号	本期末 2026年6月30日	上年度末 2025年12月31日
负债：
短期借款		-	-
交易性金融负债		-	-
衍生金融负债	6.4.7.3	-	-
卖出回购金融资产款		257,700,378.17	13,000,000.00
应付清算款		33,767,419.29	1,218,044.87
应付赎回款		2,915,195.57	2,004,453.39
应付管理人报酬		1,926,457.69	1,272,844.46
应付托管费		550,416.48	363,669.84
应付销售服务费		123,053.81	80,631.80
应付投资顾问费		-	-
应交税费		123,766.31	74,003.90
应付利润		-	-
递延所得税负债		-	-
其他负债	6.4.7.6	125,157.49	191,110.84
负债合计		297,231,844.81	18,204,759.10
净资产：
实收基金	6.4.7.7	2,391,615,505.92	1,754,399,352.13
其他综合收益		-	-
未分配利润	6.4.7.8	957,550,377.23	628,092,340.10
净资产合计		3,349,165,883.15	2,382,491,692.23
负债和净资产总计		3,646,397,727.96	2,400,696,451.33

注：报告截止日2026年6月30日，国投瑞银双债债券A类基金份额净值人民币1.4034元，国投瑞银双债债券C类基金份额净值人民币1.3741元，国投瑞银双债债券D类基金份额净值人民币1.4035元，国投瑞银双债债券E类基金份额净值人民币1.3974元，基金份额总额2,391,615,505.92份。其中国投瑞银双债债券A类基金份额1,894,244,673.85份；国投瑞银双债债券C类基金份额249,546,142.26份；国投瑞银双债债券D类基金份额247,734,489.44份；国投瑞银双债债券E类基金份额90,200.37份。

6.2利润表
会计主体：国投瑞银双债增利债券型证券投资基金
本报告期：2026年1月1日至2026年6月30日
单位：人民币元

项目	附注号	本期 2026年1月1日至 2026年6月30日	上年度可比期间 2025年1月1日至 2025年6月30日
一、营业总收入		106,398,982.90	34,335,389.76
1.利息收入		235,324.22	142,509.14
其中：存款利息收入	6.4.7.9	235,324.22	100,921.58
债券利息收入		-	-
资产支持证券利息收入		-	-
买入返售金融资产收入		-	41,587.56
其他利息收入		-	-
2.投资收益（损失以“-”填列）		88,693,047.94	35,243,954.90
其中：股票投资收益	6.4.7.10	6,198,769.95	-923,953.20
基金投资收益	6.4.7.11	-	-
债券投资收益	6.4.7.12	81,468,750.48	35,423,959.66
资产支持证券投资收益	6.4.7.13	-	-
贵金属投资收益	6.4.7.14	-	-
衍生工具收益	6.4.7.15	-	-
股利收益	6.4.7.16	1,025,527.51	743,948.44
其他投资收益		-	-
3.公允价值变动收益（损失以“-”号 填列）	6.4.7.17	17,250,266.82	-1,061,621.10
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）		-	-
5.其他收入（损失以“-”号填列）	6.4.7.18	220,343.92	10,546.82
减：二、营业总支出		17,351,696.08	7,749,506.04
1．管理人报酬		11,894,257.87	4,619,146.35
2．托管费		3,398,359.38	1,319,756.11
3．销售服务费		880,341.76	286,419.48
4．投资顾问费		-	-
5．利息支出		979,313.47	1,371,847.50
其中：卖出回购金融资产支出		979,313.47	1,371,847.50
6.信用减值损失	6.4.7.19	-	-
7．税金及附加		75,039.31	42,047.53
8．其他费用	6.4.7.20	124,384.29	110,289.07
三、利润总额（亏损总额以“-”号填 列）		89,047,286.82	26,585,883.72
减：所得税费用		-	-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）		89,047,286.82	26,585,883.72
五、其他综合收益的税后净额		-	-
六、综合收益总额		89,047,286.82	26,585,883.72

6.3净资产变动表（未完）