桐昆股份半年报超预期 反内卷+浙石化投资双轮驱动盈利跃升

时间：2026年08月28日 09:51:35 中财网

　　CFi.CN讯：桐昆股份2026年半年报显示，营收527亿元，同比增19.4%；归母净利润42.2亿元，大增285%；Q2单季利润环比增22.5%，显著超市场预期。涤纶长丝主业产量微降2.7%，但毛利暴增79%，毛利率提升5.7个百分点至13.0%，行业负荷下降8.1个百分点至82.1%，印证“反内卷”成效。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增长核心来自两方面：一是长丝行业自律深化，竞争格局实质性改善；二是对浙石化的股权投资贡献16.8亿元收益，成为利润关键增量。研报认为，随着新疆煤矿核准、乙二醇技改推进，公司原料自给能力将增强，成本优势有望进一步巩固。

　　
　　研报上调2026年EPS至3.39元，目标价调至37.3元，维持增持评级。产能持续扩张叠加新材料布局落地，中长期成长性获重申。