洪城环境盈利结构优化 水务毛利率跃升分红保障增强

时间：2026年08月28日 10:01:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，洪城环境2026年中报营收34.01亿元(同比降7.77%)，归母净利润5.81亿元(降4.48%)。但毛利反增0.28亿元，销售毛利率提升3.64个百分点至37.01%；经营性现金流净额达5.69亿元，同比大增65.14%；简易自由现金流由负转正至0.99亿元。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因信用减值增加及部分项目退出税收优惠期导致所得税率上升，但核心变化在于盈利结构持续优化：供水板块毛利率飙升9.88个百分点至59.28%，污水、工程、能源等板块毛利率普遍改善，尤其工程收入骤降55.73%的同时毛利率反而提升15.04个百分点，反映低毛利业务主动收缩。

　　
　　研报认为，管网折旧年限延长与成本管控见效是水务主业提质关键；财务费用下降19.61%进一步夯实利润；公司承诺2021–2026年分红比例不低于50%，当前股息率达5.4%，叠加仅9.3倍PE估值，高分红确定性显著提升。