华鲁恒升26H1净利增50% 煤头成本优势释放盈利弹性

时间：2026年08月28日 10:16:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华鲁恒升2026年上半年实现归母净利润23.5亿元，同比大增50.0%；Q2单季度净利润12.4亿元，环比增长10.7%，主要受益于产品价格普涨与低价原料库存带来的库存收益。尿素、醋酸、己内酰胺等主力产品价差显著扩大，其中醋酸、DMF价差同比提升超30%，而煤头工艺对冲了动力煤、纯苯等原料价格上涨压力。

　　
　　近期机构研报指出，公司煤化工路线成本稳定性强，在油价上行周期中盈利弹性突出。研报认为，新能源新材料板块营收同比增长22.4%，成为增长主引擎；醋酸、有机胺板块毛利率分别提升3.1和9.7个百分点，反映高毛利产品结构优化成效。

　　
　　研报指出，在建项目进展顺利：德州气化平台进度达63.2%，荆州一元酸项目临近投产，‘双航母’格局加速成型。叠加2026-2028年净利润预测连续上调，当前估值仅12.7倍PE，安全边际充足，成长确定性增强。