伊利股份Q2收入稳增 商誉出清利润拐点将至

时间：2026年08月28日 10:21:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，伊利股份2026年H1收入643.31亿元(+4.13%)，核心经营利润83.8亿元(+10%)，核心经营利润率升至13%(+0.66pct)；但归母净利润57.59亿元(-20.02%)，主因计提澳优商誉减值15.47亿元及所得税调整影响。Q2单季收入295.9亿元(+2.61%)，冷饮业务增长13.39%，液奶微增，奶粉短期承压。

　　
　　近期机构研报指出，此次大额商誉减值属主动出清历史包袱，当前商誉仅剩6.33亿元，财务风险大幅降低。研报认为，剔除一次性影响后，公司真实盈利质量提升：经营性现金流同比大增229.23%至97.59亿元，销售费用率下降0.96pct，反映控费能力增强。

　　
　　研报指出，金典鲜活、安慕希新品放量，冷饮与高端奶酪(马苏里拉产线已投产)打开第二增长曲线，成人营养与B端奶酪服务持续突破。回购计划启动(10–20亿元注销)亦释放积极信号。估值回落至17x PE，处于历史偏低水平，利润修复弹性明确。