三花智控液冷+机器人双轮驱动 新成长曲线渐明朗

时间：2026年08月28日 10:41:33 中财网

　　CFi.CN讯：2026年上半年，三花智控营收169亿元，同比增长4%；归母净利润20.4亿元，同比下降3%。二季度单季营收91.3亿元，环比增17%，净利11.2亿元，环比增20%，显示经营节奏明显加快。

　　
　　近期机构研报指出，公司收入端稳健主要受益于两大结构性突破：一是数据中心液冷业务加速落地，产品已覆盖一次侧、CDU及服务器机柜等全链路，制冷业务收入达104.4亿元；二是人形机器人机电执行器进入批量交付与产线爬坡阶段，38亿元生产基地+墨西哥合资布局谐波减速器，强化核心部件卡位能力。

　　
　　研报认为，短期利润承压主因1.8亿元投资浮亏及2.9亿元汇兑损失，属非经常性干扰，毛利率、净利率Q2已环比改善。随着新能源车出口高增(+130%)、商用车电动化提速，以及AI算力带动液冷需求爆发，公司传统热管理优势正向新场景高效迁移。盈利预测上调至2026-2028年净利46/53/63亿元，估值中枢上移。