茅台市场化改革落地 库存出清价格趋稳

时间：2026年08月28日 10:56:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年茅台社会渠道流通库存每月存销比均小于1.0，i茅台新增用户1744万，茅台1935回款进度达80%，批价单日涨15元。公司已完成销售体系结构化调整，“四梁八柱”市场化改革框架搭建完毕。

　　
　　近期机构研报指出，茅台正从压货模式全面转向真实动销导向，自营与社会、线上与线下渠道协同强化，中间层炒作空间被压缩，价格倒挂等历史包袱加速出清。研报认为，供给紧俏叠加分龄运营见效，35岁以下用户占比已达44.4%，年轻客群导入初具成效。

　　
　　研报指出，产品矩阵回归金字塔结构，高附加值产品探索代售，1935下半年供给趋紧；市值管理方案正在系统制定，分红回报有望提升。经营正循环确立，为后续量价齐升夯实基础。