苏泊尔内销稳健突围 成本扰动不改长期价值

时间：2026年08月28日 11:01:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，苏泊尔2026年二季度营收55.28亿元，同比降2.9%；归母净利润3.62亿元，同比下滑18.2%。上半年整体收入微降0.59%，净利下降7.70%，主要受外销疲软、原材料涨价及营销与研发费用增加拖累。

　　
　　近期机构研报指出，公司内销表现亮眼，上半年同比增长1.4%，远优于行业小厨电零售额-9.2%的颓势，靠的是场景化新品和高端化产品结构升级。研报认为，内销基本盘稳固，差异化能力正转化为定价权和份额提升动力；外销短期承压但SEB合作深化潜力大，新品类订单有望逐步释放。

　　
　　研报指出毛利率保持韧性，上半年达24.2%，内销毛利率反而提升1.2个百分点，印证产品升级成效。尽管短期利润受费用与成本干扰，但分红承诺+股权激励双举措强化信心。目标价对应20%上行空间，估值仍处合理偏低水平。