新大正IFM转型加速 公建壁垒+并购协同驱动增长

时间：2026年08月28日 11:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：新大正2026年中报显示，上半年营收15.8亿元、同比增长4.9%，归母净利润0.7亿元、增1.7%。基础业务稳增3.0%，创新与城市服务收入分别大增9.2%和22.8%；毛利率微降0.2个百分点至13.5%，但销售及管理费率合计下降0.6个百分点，盈利质量持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司正加速由传统物业向综合设施管理(IFM)跃迁，已支付9171万元推进收购嘉信立恒75.2%股权，切入高增长IFM赛道。研报认为，此次并购并非简单规模扩张，而是与存量公建项目形成“内生升级+外延整合”双轮协同，尤其在航空、学校等高壁垒业态中，千万级新签项目占比超40%，客户结构和合同质量明显提升。

　　
　　研报认为，IFM转型有望打开单项目ARPU值天花板，叠加PE仅19倍的估值水平，成长性正被市场低估。