洋河股份深度调整见底 产品渠道双优化迎拐点

时间：2026年08月28日 12:01:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，洋河股份2026年半年报营收105.4亿元、归母净利润26.02亿元，同比下滑28.8%和40.1%；其中二季度单季利润仅1.55亿元，同比降78%，但已实现盈利。毛利率短期承压至66.2%(Q2)，销售及管理费用率阶段性上升，合同负债环比减少7.5亿元，反映去库存持续见效。

　　
　　近期机构研报指出，公司正系统性出清低效SKU、精简经销商超500家，第七代海之蓝加速铺货，洋河大曲与高线光瓶酒切入大众价格带，梦之蓝M6+聚焦核心场景，产品结构向真实动销倾斜。研报认为，省内渠道库存已显著回落，数字化开瓶数据驱动发货节奏更精准，价格体系趋稳，叠加战区制组织改革落地，市场响应效率提升。

　　
　　研报指出，尽管短期业绩承压，但品牌力、产能与渠道纵深优势未削弱；Q2利润回正释放积极信号，预计2027年净利率将企稳回升。目标价53.5元，维持“买入”评级。