温氏股份亏损扩大但现金流稳健 畜牧龙头正蓄力周期反转

时间：2026年08月28日 12:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，温氏股份2026年上半年营收467.65亿元，同比下降6.2%；归母净利润亏损43.66亿元，同比转亏且幅度扩大。单二季度亏损32.96亿元，头均养猪亏损达330–350元，反映行业深度承压。但经营性现金流净额仍有4.22亿元，资产负债率58.94%，展现龙头抗周期能力。

　　
　　近期机构研报指出，公司上半年肉猪出栏1780.8万头，同比增长7.1%，成本已降至12–12.2元/公斤；黄鸡销量6.33亿只，同比增5.9%，近期鸡价回升已带动养殖盈利修复。

　　
　　研报认为，当前亏损主因猪价超跌及存货减值，属典型周期底部特征；而现金流持续为正、产能有序优化(生产性生物资产环比降4.2%)，说明公司正主动控节奏、降成本、等拐点。PB估值仅3倍，显著低于历史中枢，安全边际清晰。随着下半年消费旺季来临及产能去化加深，猪价反弹将直接改善利润弹性。