长白山二季度盈利承压但中长期成长性未变

时间：2026年08月28日 12:16:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，长白山2026年二季度营收1.21亿元，同比增长13.36%，但归母净利润为-683万元，扣非净利-751万元，主要受异常天气影响客流及运营效率。上半年整体扭亏，营收2.77亿元、同比增17.74%，归母净利润127万元，实现由负转正。

　　
　　近期机构研报指出，二季度毛利率13.88%，同比微降0.55个百分点，虽费用管控优化(销售费用率下降0.93pct)，但管理费用率上升3.47pct，拖累净利率至-5.65%。不过天气属短期扰动，不改景区资源稀缺性和旺季弹性。

　　
　　研报认为，公司2026—2028年净利润预计达1.59亿/2.03亿/2.44亿元，对应PE逐步回落至66x/52x/43x，估值消化中；随着旅游复苏深化及冰雪经济升温，下半年客流与客单价有望回升，盈利修复确定性增强。