天士力盈利逆势增长 荆花胃康进基药加速放量

时间：2026年08月28日 12:31:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天士力2026年上半年营收42.01亿元(同比微降2.03%)，但归母净利润达8.93亿元(同比增长15.23%)，扣非净利润8.70亿元(大增36.00%)；经营现金流11.70亿元，同比提升48.22%。毛利率升至69.6%，销售、管理、研发费用全面下降，运营质量显著改善。

　　
　　近期机构研报指出，收入承压主因中药注射剂行业下滑及感冒类品种需求减弱，但利润高增反映公司成本优化与结构升级成效突出。研报认为，10款产品新入2026年国家基药目录，其中独家品种荆花胃康胶丸、芍麻止痉颗粒有望快速打开基层和院内市场，带来新增量。

　　
　　研报指出，公司已构建‘院内筑基+院外增效’营销体系，与华润三九、京东、美团等深度协同；创新药管线扎实，枣仁宁心滴丸已获批上市，多款中药及CGT产品进入关键临床阶段。盈利预测维持不变，当前估值处于近三年低位，业绩确定性与政策红利共振构成核心支撑。