华帝股份高基数承压但高端化见效 厨电洗牌中份额稳增

时间：2026年08月28日 13:41:39 中财网

　　CFi.CN讯：华帝股份2026年半年报显示，营收24.61亿元(同比降12.11%)，归母净利1.73亿元(同比降36.35%)。Q2单季营收12.75亿元，环比增长7.5%，显示经营节奏逐步企稳。分品类看，烟机、灶具降幅收窄，热水器受国补退坡影响较大；洗碗机逆势增长25.53%，成唯一正向增长品类。奥维云网数据显示，上半年厨卫整体零售额下滑10.7%，公司营收降幅与行业基本一致，市占率保持稳定。

　　
　　近期机构研报指出，业绩短期承压主因地产筑底叠加政策退坡，属行业共性压力，而非公司个体恶化。研报认为，烟机毛利率提升1.46个百分点至49.87%，反映高端化转型初见成效；线上渠道毛利率达52.44%，同比提升4.71个百分点，渠道升级红利释放。新国标加速低效产能出清，华帝技术储备和品牌力有望在行业洗牌中持续受益。

　　
　　研报指出，尽管盈利预测小幅下调，但维持“增持”评级，核心逻辑在于：地产边际改善趋势明确，高端产品结构优化+体验型渠道建设已形成第二增长曲线，修复动能正在积蓄。