绿的谐波业绩高增 机器人+具身智能双轮驱动

时间：2026年09月01日 10:26:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，绿的谐波2026年中报营收3.49亿元、同比增38.6%，归母净利润0.7亿元、增31.3%，Q2增速环比加快，谐波减速器收入占比超82%，仍是核心增长引擎。毛利率短期承压但费用率下降，研发强度持续高于行业均值，存货增长属主动备货，经营性现金流为负系产能爬坡期阶段性现象。

　　
　　近期机构研报指出，公司作为全球唯一全零部件自主供应的谐波减速器龙头，技术壁垒扎实。研报认为，工业机器人景气上行叠加具身智能产业化提速，正带来轻量化、高精度减速器需求爆发，打开第二成长曲线；与斯凯孚合资布局关节轴承，强化传动系统垂直整合能力；H股上市计划将加速全球化与融资能力升级。

　　
　　研报认为，当前估值虽高(2026年PE 260倍)，但高溢价反映的是其在机器人核心零部件领域的稀缺性与确定性。订单放量趋势明确，成长逻辑从国产替代迈向全球引领。