天孚通信无源业务放量 毛利率跃升驱动盈利超预期

时间：2026年09月02日 10:47:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，天孚通信2026年半年报实现营收28.28亿元、归母净利润12.04亿元，同比分别增长15.15%和33.92%；Q2净利率达47.55%，环比提升10.54个百分点，创历史新高。

　　
　　近期机构研报指出，盈利大幅改善主因无源业务占比升至55%、营收同比激增77%，且该业务毛利率高达71.90%。CPO/NPO技术加速落地，光模块向高通道数升级，直接拉动高端无源器件需求，公司作为核心供应商深度受益。

　　
　　研报认为，有源业务短期受物料制约营收下滑，但已率先量产800G/1.6T光引擎，后续产能释放将贡献弹性。研发投入同比增超55%，在FAU和光引擎领域持续卡位，支撑长期份额提升。综合看，无源放量+技术卡位+盈利结构优化，构成股价上行核心逻辑。